Paramount ha mano libera in Warner Bros Discovery dopo che nella notte italiana Netflix si è rifiutata di adeguare a 31 dollari ad azione l’offerta con cui la casa di produzione controllata da David Ellison, figlio di Larry, fondatore di Oracle, ha rotto gli indugi, dopo otto rifiuti dell’azienda-target, per completare una scalata da 110 miliardi di dollari che può trasformare il mercato televisivo, cinematografico e informativo statunitense.

La scalata di Paramount supera quella di Netflix

Netflix aveva offerto oltre 27,7 dollari ad azione, 83 miliardi di dollari, per acquisire lo streaming e gli studios di Warner Bros Discovery, mentre Paramount-Skydance, il gruppo nato nel 2025 dopo l’acquisto della prima da parte della seconda, intende fare bottino pieno, includendo nel perimetro dell’offerta la Cnn, la casa di produzione Hbo e vari canali. Una quota di risorse maggiore della differenza tra le due offerte, oltre 40 miliardi di dollari, è garantita a David Ellison dal padre, che con l’uscita di scena di Netflix consolida la sua strategia di inserimento nel mercato dell’intrattenimento e dell’informazione statunitense.

La scalata a Warner Bros Discovery è molto più di un affare del settore mediatico, è un vero e proprio cambio di paradigma. Ellison, nel 2025, è stato su ogni dossier: ha varato con Sam Altman (OpenAI) e Masaioshi Son (SoftBank) il progetto Stargate sostenuto dall’amministrazione Usa di Donald Trump per pompare 500 miliardi di dollari in intelligenza artificiale e data center negli Usa; ha promosso l’ascesa di Paramount-Skydance e della controllata Cbs News in un polo d’informazione dal chiaro imprinting occidentalista e filo-israeliana mettendo alla testa delle news la controversa Bari Weiss; ha acquisito un ruolo centrale nel mercato dei social e dell’immaginario americano guidando il consorzio per il controllo della filiale americana di TikTok e portando in dote l’algoritmo nel perimetro di Allison.

Le dinamiche finanziarie della corsa a Warner Bros Discovery

La ciliegina sulla torta arriva nel 2026 ed è l’espansione del perimetro al dossier-Warner Bros Discovery. Sul piano industriale, è un’operazione complessa. Paramount-Skydance capitalizza 12 miliardi di dollari e genera un flusso di cassa (free cash flow) di circa 600 milioni di dollari a trimestre e mette in campo una leva strategica articolata per un’offerta che, sulla carta, non avrebbe dovuto aver possibilità di competere con Netflix. Nonostante il calo di un terzo del valore negli ultimi tre mesi, a causa della sostanziale freddezza degli azionisti per l’offerta poi ritirata, Netflix capitalizza ancora 357 miliardi di dollari, quasi 30 volte Paramount-Skydance.

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Il piano “politico” dell’offerta, però, cambia i piani: 40 miliardi di garanzia personale di Ellison senior al gruppo guidato dal figlio si sommano a una generosa leva di prestiti da 54 miliardi di dollari da banche e istituzioni finanziarie che gli acquirenti mirano a ricoprire con i flussi di cassa della società target e, infine, a un pool di investitori che include Redbird, il proprietario del Milan, e i e i fondi sovrani di Qatar, Arabia Saudita ed Emirati Arabi Uniti.

Il piano di Ellison: dominare i cuori e le menti

Tutti uniti per concretizzare un deal che consentirebbe di sdoganare diversi fattori. In primo luogo, consolidando l’interconnessione tra potenza mediatica e influenza politica insita nell’affare. Portare la Cnn nell’area d’influenza del mondo conservatore, conquistare una nicchia di mercato comune tra Hbo, Warner Bros, Paramount per condizionare il potere dell’immaginario, sfidare la stessa Netflix e Disney cambierebbe la partita per i cuori e le menti della società americana.

In secondo luogo, si darebbe all’intelligenza artificiale e agli algoritmi alimentati dall’architettura tech legata a Ellison uno spazio d’espansione potenziale. Il re americano del cloud potrebbe così rimbalzare da TikTok a Warner Bros, navigando tra algoritmi, immaginario, potenza di calcolo senza veri limiti di manovra. E tutto questo, infine, sarebbe utile al presidente Donald Trump e all’ambizione di un parterre occidentalista, filo-governativo e orientato al suo sostegno nel quadro del mercato mediatico, ritenuto spesso ostile all’inquilino della Casa Bianca.

La sponda di Trump

Del resto Trump ha condizionato, di fatto, l’accordo paventando cause antitrust qualora fosse stata Netflix a vincere la battaglia. Un problema legato alla presunta concentrazione di potere e influenza nelle stesse mani che, evidentemente, non appare preoccupante nel caso, ben più ridondante, di Ellison.

Nei giorni scorsi da Trump erano giunti chiari avvertimenti: il presidente “ha chiesto a Netflix di licenziare l’ex funzionaria democratica per la sicurezza nazionale Susan Rice dal consiglio di amministrazione”, nota il Financial Times, “e martedì, David Ellison ha partecipato al discorso sullo stato dell’Unione di Trump come ospite del senatore repubblicano Lindsey Graham”, sostenitore di The Donald e soprattutto primo, grande sponsor della causa di Israele e di Benjamin Netanyahu in America.

Sorge un nuovo mondo e nasce una maxi-piattaforma guidata da un magnate, Ellison, ambizioso e dall’agenda chiara. I dubbi sul pluralismo non sembrano turbare i decisori politici e economici Usa: un esempio, classico, del “capitalismo nazionalista” che Trump sta favorendo nel suo secondo mandato e dai profondi impatti economici, sociali e anche (geo)politici.

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Una garanzia di 40 miliardi di dollari che equivale praticamente a un annuncio dell’effettiva intestazione di un’intera operazione: scendendo in campo al fianco del figlio David, Ceo di Paramount Skydance, il magnate e fondatore di Oracle Larry Ellison ha di fatto palesato di essere regista e principale ispiratore della scalata ostile da oltre 100 miliardi di dollari a Warner Bros Discovery, in risposta alla proposta d’acquisizione da parte di Netflix. E questa manovra può essere letta su più punti di vista.

Perché Ellison sostiene Paramount

Finanziario e tecnico in primis, perché sulla carta la neo-costituita corporation dei media Paramount Skydance, che David Ellison guida e che ha portato la Cbs nel perimetro della famiglia fondatrice di Oracle, non avrebbe alcuna chance di sfidare Netflix. Del resto, l’offerta per Warner Bros Discovery vale sette-otto volte la capitalizzazione di Paramount, sormontata da Netflix in termini di capitalizzazione di venticinque a uno. Ellison, forte del patrimonio costruito con Oracle, ha sopperito al ritiro di Affinity Partners, il fondo del genero di Donald Trump, Jared Kushner, dalla proposta di scalata.

L’importanza della copertura ci porta al secondo fronte: quello della connessione tra media e potere insita nell’affare. Il sogno di un maxi-polo Cbs-Cnn, l’unione della grande potenza dell’immaginario di Warner Bros Discovery con quella di Paramount e la governance da parte di un conglomerato guidato da Ellison sarebbero l’indicazione netta di un sistema di potere, informazione e creazione di contenuti orientata favorevolmente al campo conservatore e occidentalista, ai sostenitori di Donald Trump e, in parallelo, a Israele.

Oracle, i media e Hollywood: il fronte dell’IA

Last but not least, anzi forse soprattutto, c’è la questione critica della sinergia tra l’impero che Ellison intende costituire e la strategia dello storico magnate del Big Tech di fondere l’influenza mediatica e il suo potere informativo con un processo sempre più impetuoso di accelerazione dell’intelligenza artificiale. Oracle, lo ricordiamo, è stata con Stargate e OpenAI l’azienda-madre del piano Stargate per abilitare investimenti per 500 miliardi di dollari nell’aumento della potenza di calcolo, si è fortemente legata al gruppo di Sam Altman e, nonostante problemi sui conti più recenti dopo settimane di ascesa borsistica, intende essere leader nei servizi di cloud computing per l’Ia.

Così come successo con l’operazione che ha portato Electronic Arts fuori da Wall Street col sostegno di Kushner, i settori dell’intrattenimento, ricorda Prospect, sono visti come laboratorio ideale per testare le applicazioni IA e non c’è da escludere che così potrebbe essere in un conglomerato Warner-Paramount: il settore del cinema, in particolare, “ha visto un’intensa attività lavorativa negli ultimi anni, poiché la base di Hollywood si oppone all’intelligenza artificiale come parte dell’evoluzione del suo business”, dato opposto a quello di Ellison, “la cui fortuna  dipende dalla costruzione di un impero mediatico da parte dell’intelligenza artificiale”.

L’impero di Ellison

Aggiungiamo a questo il fatto che Ellison sarà il primo titolare di quote nel consorzio che americanizzerà la filiale Usa di TikTok, ByteDance, e ci potremmo trovare di fronte a una piattaforma che, in forma integrata, potrebbe:

• Gestire una quantità enorme di personaggi e ambientazioni proprietarie per alimentare l’inferenza IA dei suoi clienti e ibridare innovazione tecnologica, creatività, cultura popolare.
• Fornire, sostanzialmente, il cloud a ByteDance e contribuire alle sue strategie gestionali enfatizzando la tipologia di prodotti che potrebbero emergere di fronte agli utenti, soprattutto quelli più giovani. Il trittico contenuti-piattaforme-algoritmi, secondo Mirror Review, darebbe a Oracle un peso enorme nel campo tecnologico.
• Alimentare una narrazione politica ben identificata, occidentalista e trasversale, saldando potentati tecnologici, imperi mediatici, immaginario e social network in una filiera convergente e resiliente.

Chiaramente tutto questo aprirebbe a una concentrazione di potere probabilmente senza precedenti per un imprenditore a capo di un impero mediatico o del cinema. Ma chiaramente in piena linea con la pressione sistemica esercitata dai magnati del tech, di cui Ellison è oggigiorno uno dei capofila. La scommessa in questione vale ben più dei 40 miliardi di dollari che l’attempato finanziere intende puntare in sostegno al figlio. E mostra un gigantismo e una hybris sempre più dominante in un sistema dove pochi magnati si presentano come grandi architetti di un nuovo sistema.

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Se si concretizzerà sarà una delle scalate ostili più clamorose della storia finanziaria, ma la maxi-offerta da 108 miliardi di dollari con cui Paramount intende ribaltare l’acquisto di Warner Bros Discovery da parte di Netflix racconta già di per sé molto del nuovo capitalismo americano e dell’incrocio tra tecno-oligarchi, fondi internazionali e il sistema che fa riferimento al presidente americano Donald Trump.

La strategia degli Ellison su Warner Bros Discovery

Al centro di tutto c’è la battaglia dell’immaginario, dell’informazione, della narrazione. l gruppo che controlla i celebri studios cinematografici, la Hbo, Tnt Sports, Discovery Channel, Cartoon Network, più un’altra serie lunghissima di reti televisive e informative internazionali e, soprattutto, è editore della Cnn è finito nel mirino del colosso avente come proprietaria la famiglia di Larry Ellison, patron di Oracle.

Il figlio di Larry, David, guida la Paramount e ha messo assieme una vasta coalizione per reagire ai continui dinieghi di David Zaslav, Ceo di Warner Bros Discovery, a cedere l’attività al suo gruppo. Dopo mesi di pressioni insistenti e dopo il via libera all’offerta di Netflix, gli Ellison hanno scoperto le carte e lanciato una scalata ostile che porterebbe a 108 miliardi di dollari l’offerta totale.

Il Financial Times ha ricostruito la genesi di un’operazione che arriva dopo sei dinieghi all’offerta di Paramount, recentemente acquisita dagli Ellison tramite il loro veicolo Skydance:

Gli Ellison hanno fornito solo 12 miliardi di dollari dei 41 miliardi di capitale proprio necessari per finanziare l’operazione, di cui 24 miliardi provenienti da fondi sovrani del Medio Oriente e il resto dal fondo di private equity statunitense RedBird e da Affinity Partners, il gruppo di investimento guidato dal genero di Donald Trump, Jared Kushner. Inoltre, circa 54 miliardi di dollari di debito sono stati impegnati da Bank of America, Citigroup e Apollo.

Parliamo di una grande alleanza che interseca interessi pubblici e privati. Andiamo con ordine. Gli strateghi dell’operazione sono gli Ellison, famiglia il cui “patriarca” Larry è ritenuto uno dei magnati più vicini a Trump, che lo ha accolto alla Casa Bianca insieme a Masayoshi Son (SoftBank) e Sam Altman (OpenAI) per annunciare la nascita del progetto Stargate il 21 gennaio 2025, giorno successivo all’inizio del suo secondo mandato.

La grande alleanza per sfidare Netflix

Il re del cloud e “Ceo of Everything”, come lo chiama The Donald, sponsorizza il figlio 42enne nella sua impresa, poco dopo che SkyDance aveva comprato Cbs, Paramount Pictures e MTV saldando la loro proprietà con l’acquisto di The Free Press, il sito di notizie fondato dalla giornalista radicalmente filoisraeliana Bari Weiss (nominata poi direttrice della Cbs), e dopo che la stessa Oracle era emersa centrale nel quadro dell’accordo con la Cina per TikTok, che sarà rilevata da un consorzio Usa che vedrà l’azienda di Ellison padre alleata  al venture capital Andreessen Horowitz e alla società di private equity Silver Lake Management.

Ellison mira a accontentare la strategia di sicurezza nazionale Usa e a spingersi nel campo dei media e della produzione d’intrattenimento blindando un’agenda occidentalista, filoisraeliana, di sistema. La sponda con i fondi del Golfo e Kushner mostra la natura profondamente politica dell’operazione. Il Ft indica che i tre attori che supportano gli Ellison sono il fondo sovrano saudita, quello nazionale emiratino e il fondo di Abu Dhabi. RedBird, il fondo proprietario del Milan guidato da Gerry Cardinale, ha provato a acquistare il quotidiano conservatore britannico Telegraph per 500 milioni di dollari ma ha recentemente ritirato la sua offerta.

Affinity, la società di private equity di Kushner, ha giocato una nuova partita importante dopo aver fatto sponda con il Public Investment Fund saudita e Silver Lake, partner di Oracle nell’affare TikTok, per l’affare da 55 miliardi di dollari che ha portato alla scalata del colosso del gaming Electronic Arts. Vicino al Golfo, Kushner ha anche favorito politicamente, pur non ricoprendo ruoli formali nell’amministrazione, il piano di tregua tra Israele e Hamas promosso dall’inviato di Trump, Steve Witkoff. La sua vicinanza al suocero presidente garantisce accessibilità a chi, come gli investitori del Golfo, mirano a sdoganare grandi spese negli Usa.

Trump spinge per Warner Bros Discovery a Paramount?

Questa è l’armata che mira a scavalcare, con il peso di un investimento a leva, l’ok del consiglio d’amministrazione di Warner Bros Discovery al passaggio a Netflix, rivolgendosi direttamente agli azionisti per un premio a 30 dollari ad azione da pagare in contanti. Tutto questo ponendo in campo una spesa sette volte superiore alla capitalizzazione di Paramount, che ammonta a poco più di 15,5 miliardi di dollari, ventisette volte meno gli oltre 410 di Netflix.

La caduta di Warner Bros nelle mani dell’impero di Ellison potrebbe ridefinire una parte importante della “narrazione” americana e, al contempo, farebbe gravitare anche la Cnn nel quadro di un sistema imprenditoriale estremamente vicino al presidente, di cui la rete è una dei maggiori critici.

La Casa Bianca è osservatrice interessata per una scalata ostile in cui sono in campo il genero di Trump, un imprenditore a lui vicino e strategico per la corsa all’intelligenza artificiale e i fondi sauditi ed emiratini che The Donald coccola affinché investano negli Usa. Domenica, Trump ha mostrato perplessità sulla scalata di Netflix e ha segnalato che sarebbe stato “coinvolto” nelle decisioni autorizzative finalizzate a concedere il passaggio di Warner Bros Discovery al gruppo di Los Gatos. L’amministrazione Trump ha spesso criticato le produzioni Netflix come “woke” o troppo politicamente corretta. Il giorno dopo l’annuncio di Trump è partita la scalata ostile di Paramount.

Battaglia su informazione e immaginario

La Cnn osserva in un “limbo”, come nota l’Associated Press. Ma al contempo va in scena un sistema chiaro di “capitalismo politico” all’americana, dove porte girevoli tra interesse pubblico e obiettivi privati continuano ad aprirsi e il sistema costruito da Trump si salda con le azioni di grandi investitori come gli Ellison in una battaglia che unisce finanza, media, propaganda. Al centro di tutto Warner Bros Discovery, che ha chiuso un 2024 in profondo dissesto (11 miliardi di dollari di perdite a fronte di 39 di fatturato) e ha proseguito il 2025 in grande difficoltà operativa ma si trova oggi al centro di grandi dinamiche borsistiche che ne esaltano il valore.

Il valore di immaginario e informazione sfugge agli indici e agli indicatori di profittabilità. A Netflix lo sanno. Nell’alleanza tra manager dell’Ia, fondi mediorientali, galassia trumpiana ne sono a maggior ragione consci. E la battaglia per Warner Bros Discovery è al tempo stesso finanziaria, politica e, soprattutto, identitaria. Una battaglia per la narrazione che l’America farà di sé in futuro, che la componente oggi al potere vuole vincere.

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