Il mondo corre con la rivoluzione dell’intelligenza artificiale e ha sempre più “fame” di tecnologie critiche, ma al contempo questa spinta deve fare i conti con colli di bottiglia industriali il più importante dei quali è rappresentato dal ruolo sempre più centrale di Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (Tsmc), il campione tecnologico dell’ex Formosa che regge buona parte del soddisfacimento della domanda del settore.

I conti record e il boom di investimenti di Tsmc

Tre elementi hanno contribuito a definirlo negli ultimi giorni. In primo luogo, i conti record di Tsmc, che è l’azienda dominante per la produzione di chip ad alte prestazioni fondamentali per la potenza di calcolo. L’azienda fondata da Morris Chang ha annunciato giovedì un aumento di oltre il 30% del fatturato dal 2024 al 2025, con un livello record di oltre 120 miliardi di dollari. La “fabbrica del mondo” della tecnologia vale da sola una volta e mezza Piazza Affari, sfiora i 1.800 miliardi di dollari di capitalizzazione ed è la sesta azienda per valore su scala mondiale.

Parimenti, in secondo luogo, Tsmc ha annunciato la volontà di espandere ulteriormente il suo business negli anni a venire. Tsmc prevede una crescita del 55% annuo delle entrate per la fornitura di chip al settore Ia per ogni esercizio dal 2026 al 2029 e prevede un’ulteriore crescita del 25% dei ricavi complessivi.

Dopo aver investito 101 miliardi di dollari dal 2023 al 2025, nel solo 2026 sono previsti investimenti in conto capitale per 52-56 miliardi di dollari. Praticamente quasi tre manovre finanziarie italiane in un anno, o quasi un terzo di Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza messo a terra da un solo colosso in un anno. Per fare un paragone, ha scritto l’analista Alessandro Aresu su Startmag, bisogna analizzare “gli investimenti degli attori europei della produzione di semiconduttori (Infineon, STM, NXP), che nel 2026 spenderanno tutti insieme meno del 10% della sola TSMC”.

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Il peso geopolitico di Tsmc

Questo ci porta al terzo punto: il peso geopolitico di Tsmc e il ruolo dell’azienda nell’incentivarlo. Aresu sottolinea giustamente che il gruppo fondato da Chang “ha dovuto immettere nel suo sistema operativo decisioni in grado di rispondere ai rischi politici, proprio per stare dietro agli strattoni della sicurezza nazionale”, e questo rende notevoli i suoi risultati. Tsmc si è dovuta inserire in uno scenario complesso che vedeva Taiwan pivot del confronto geopolitico tra Usa e Cina ma al contempo irrinunciabile piattaforma tecnologica di rango globale proprio per il ruolo del suo campione nazionale. I compromessi dell’azienda hanno seguito in parallelo quelli nazionali dell’isola più strategica del Pacifico, “Provincia Ribelle” secondo Pechino.

Una conferma la si è avuta nella giornata di giovedì. Mentre Tsmc stappava lo spumante per i conti-record, i delegati di Usa e Taiwan concludevano a Washington un accordo commerciale fortemente voluto dal presidente Donald Trump con cui Taipei spunta dazi al 15% sulle sue merci dirette oltre Pacifico in cambio di un importante impegno di investimento negli Usa. “Le aziende taiwanesi 
di semiconduttori e tecnologia investiranno 250 miliardi di dollari negli Stati Uniti e Taiwan fornirà garanzie di credito per almeno tale importo”, nota il Financial Times, e 165, nel prossimo decennio, saranno proprio di Tsmc, che ha iniziato nel 2025 a produrre per Nvidia e Apple in Arizona. L’obiettivo per Washington è far sì che il 40% dei chip utilizzati negli Usa sia prodotto sul suolo americano. E senza Tsmc tale obiettivo non è semplicemente contemplabile.

Le sfide future di Tsmc

Per Tsmc la sfida sarà coordinare crescita della produzione e investimenti per evitare squilibri. Secondo il Ceo dell’azienda di consulenza manageriale International Business Strategies, Handel Jones, Tsmc dovrà evitare di avere una grande capacità in accesso e aspettare il futuro del mercato corporate dell’Ia per capire come modulare l’offerta industriale in base alle richieste del mercato.

Inoltre, secondo Semiconductor Business Intelligence “il nuovo nodo dei chip 2 nm e le espansioni all’estero ridurranno i margini di Tsmc negli anni a venire e, sebbene trasferiscano parte del costo ai clienti”, le previsioni sul futuro dei suoi profitti “non è minimamente paragonabile a quello che avrebbe potuto essere” se la produzione fosse rimasta solo a Taiwan.

Dati, questi, figli delle dinamiche strutturali della geopolitica tecnologica e di un mercato in crescita continua che ha portato l’Ia a essere una filiera in cui ogni nodo è come un globo che ha il suo personale Atlante chiamato a caricarselo sulle spalle. Per le unità di computazione questo ruolo tocca a Nvidia, per la manifattura di base a Tsmc. E se ad oggi questa dipendenza alimenta il business del campione di Taiwan, le criticità dettate dalla corsa globale all’Ia tra le potenze dovranno essere valutate attentamente nel contesto di un business in crescita.

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L'articolo Tsmc, perno della rivoluzione tecnologica: via al maxi-piano di investimento per gestire la fame globale di chip proviene da InsideOver.

Intel nomina un nuovo Ceo e spera in un rilancio dopo un 2024 cupo. Può un gruppo della manifattura elettronica travolto dalla crisi di mercato, con il suo business sbranato dai colossi americani e dell’Estremo Oriente, che in un anno ha quasi dimezzato il suo valore e accumulato 7 miliardi di dollari di perdite, rinascere e allontanarsi dal baratro? Ne è convinto Lip-Bu Tan, manager di origini malesi che il gruppo di Santa Clara, California, ha nominato ieri nuovo amministratore delegato dopo la fine cupa del mandato del predecessore Pat Gelsinger, che era stato sfiduciato dal board a dicembre.

Il nuovo Ceo di Intel

Tan, omonimo di Hock Tan Ceo di Broadcom, eredita una situazione pesantissima e la crisi strutturale di un gruppo che negli ultimi anni ha combattuto, perdendola rovinosamente, una guerra su due fronti: Intel, la madre di tutte le moderne imprese microelettroniche, ha provato al contempo a tenere attiva la linea di progettazione delle schede grafiche e dei processori più avanzati e a focalizzare una quota di produzione di chip di base nel territorio statunitense, cercando poi ulteriori espansioni in aree come la Germania.

Risultato: un disastro annunciato. Nvidia ha surclassato Intel, vicina di casa a Santa Clara, sul fronte delle schede per l’intelligenza artificiale e da Tsmc a Samsung i gruppi dell’Asia orientale hanno dominato la manifattura. La crisi del chip Meteor Lake prodotto da Intel ha mostrato tutte le fragilità del gruppo, che ad agosto ha annunciato un taglio del 15% della forza lavoro in un estremo tentativo di difesa delle linee contestato da Lip-Bu Tan, che nell’occasione si è dimesso dopo due anni dal consiglio di amministrazione, salvo poi venire richiamato come deus ex machina.

Tan, Ceo di Cadence dal 2009 al 2021, dovrà capire se Intel potrà partecipare con forza alla sfida della re-industrializzazione americana in un’epoca in cui la nuova amministrazione di Donald Trump chiede ai colossi dell’economia a stelle e strisce di rilanciarsi puntando sulla manifattura nazionale. Per Intel oggi la sfida è sistemica, perché dal suo rilancio si capirà se gli Usa sapranno non solo progettare ma anche concretamente realizzare manufatti tecnologici dall’alto potenziale strategico.

Le prospettive di Intel

Tan potrà contare su un dato di fatto: Trump si deve interessare di Intel che, nota il Financial Times, è strategica per lo sforzo Usa di competizione con la Cina: “La maggior parte dei chip più all’avanguardia al mondo viene prodotta a Taiwan, lasciando le catene di fornitura di numerose importanti aziende tecnologiche statunitensi esposte all’escalation delle tensioni tra Taiwan e Cina”, e quindi, “essendo l’unica azienda statunitense teoricamente in grado di realizzare chip all’avanguardia, Intel è fondamentale per le speranze di creare dei “campioni” nella produzione di chip negli Stati Uniti” e “i funzionari dell’amministrazione Trump hanno recentemente valutato diverse opzioni per l’azienda, tra cui un potenziale accordo con la rivale Tsmc” che ha annunciato 100 miliardi di investimenti sul suolo americano.

Intel potrà rientrare, anche solo come “terzista” nella realizzazione, in questa corsa impetuosa? La speranza di Tan è questa. Per gli Usa sarebbe un disastro perdere un campione simbolo della tecnologia e oggi in appanno. Ma la storia insegna che anche nel mondo tech esistono declini che diventano base per nuove ripartenze: il caso Microsoft di inizio Anni Duemiladieci insegna ed Intel non vuole che la grande storia dell’elettronica a stelle e strisce tramonti inesorabilmente.

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Il mercato globale dei chip è oggigiorno caratterizzato da un’espansione continua che viene trainata dal boom dell’intelligenza artificiale, nonostante i venti di competizione geoeconomica e la gelata percepita da molti settori dell’economia reale. Le recenti stime di Fortune Business Insights segnalano che dal 2023 al 2024 l’industria globale dei semiconduttori e delle filiere ad essa associate è cresciuta in giro d’affari dell’11,5%, da 611 a 681 miliardi di dollari.

Ia e rivalità Usa-Cina spingono l’industria dei chip

La crescita della corsa dell’Ia e l’inizio di una rivalità strategica tra Stati Uniti e Cina per dominarne le dinamiche produttive, sia sul fronte dell’hardware che su quello del software, possono scatenare un’ulteriore accelerazione, tanto che secondo la testata i trend di crescita in futuro saranno esponenziali e l’industria crescerà del 14,9% medio annuo fino al 2032, anno in cui il mercato mondiale dei semiconduttori dovrebbe raggiungere la quota-monstre di 2.062 miliardi di dollari, un valore superiore al Pil dell’Italia.

Progetti come Stargate, il maxi-piano varato dall’amministrazione Trump per dominare l’Ia, o la risposta cinese con DeepSeek possono riplasmare ulteriormente questa industria strategica. Così come l’automobile, nel XX secolo, è stato il settore in cui si sono messi in campo i nuovi ritrovati in termini di automazione industriale, strategie manageriali e dinamiche produttive di divisione delle catene del valore e del lavoro tra Paesi e comparti, tanto da farlo indicare come “l’industria delle industrie”, oggi è la frontiera della microelettronica a plasmare, verso il basso e verso l’alto, scenari simili.

Grandi ascese e vertiginose cadute

Sul fronte degli approvvigionamenti, l’industria dei semiconduttori stimola il mercato delle materie prime critiche, delle terre rare e di metalli necessari per i macchinari per la litografia, la produzione degli impianti e l’isolamento delle foundries in cui i chip sono assemblati. Alimenta inoltre un settore strategico come la chimica, mentre a valle l’industria dei chip sfocia nel grande estuario della rivoluzione tecnologica. Ormai, nota Custom Market Insight, “questi chip sono impiegati in varie applicazioni da diversi settori, tra cui elettronica, elettrodomestici, automobili, giochi, assistenza sanitaria, trasporti, energia, energia pulita, sistemi di difesa e intelligenza artificiale. Immaginare un mondo senza semiconduttori equivale a immaginarne uno senza cellulari, computer, televisori, videogiochi, automobili sofisticate, reti wireless avanzate”.

Certo, parliamo di un settore estremamente competitivo e ciclico, in cui devono coesistere capacità d’innovazione, imprenditorialità e continuità dei risultati per alimentare i colossali investimenti necessari ad espandere in sicurezza le produzioni. Il mondo della microelettronica consiste di grandi ascese e rischi di vertiginose cadute. Nell’ultimo anno e mezzo, ad esempio, Nvidia, che produce le più efficienti schede grafiche per l’intelligenza artificiale, è stata sia l’azienda con la maggior espansione borsistica della storia umana sia quella che ha registrato, oltre ai maggiori guadagni, anche le giornate con la peggior performance quotidiana a Wall Street. Un colosso come Intel è stato travolto dalla crisi del suo progetto volto a coniugare progettazione e produzione dei chip in mercati dove i costi erano proibitivi.

La centralità dell’Asia

Al contempo, tre delle prime dieci aziende al mondo per capitalizzazione sono del settore dei chip. Oltre a Nvidia, nella top ten figurano Broadcom, che vende un’ampia gamma di prodotti per data center basati sui semiconduttori con gli annessi servizi gestionali, e la taiwanese Tsmc, l’azienda manifatturiera per eccellenza dell’industria delle industrie del XXI secolo.

Così come l’industria automotive segnalò la centralità di Europa e Usa nell’industria del secolo scorso, oggi il fatto che la metà del mercato globale dei chip sia posizionato in Asia, con un trend destinato a incrementarsi al dilatarsi dei risultati del settore, racconta di un mondo nuovo in cui è l’area del Pacifico occidentale il cuore pulsante dell’economia globale. Dalla Cina alle “tigri” del Sud, dalla Corea del Sud a Taiwan, le fabbriche del futuro sono in Asia. E lo saranno sempre di più negli anni a venire. Anche questo è un frutto della rivoluzione tecnologica in corso e del suo proxy per eccellenza, il volo dell’industria dei chip.

L'articolo L’Ia spinge il mercato mondiale dei chip: battaglie di colossi con il centro in Asia proviene da InsideOver.

Per progetti infinitamente grandi bisogna diventare infinitamente piccoli. Non è una lettura in chiave moderna della saga di Lilliput ma la costante della partita globale dei chip, e in particolare di Tsmc, il colosso taiwanese che controlla poco meno di due terzi della capacità di produzione dei microprocessori di base, cuore della rivoluzione tecnologica in atto.

Tsmc sempre più centrale

A tal proposito, di recente Tsmc, azienda ancora guidata dal veterano della microelettronica Morris Chang, ha annunciato la produzione in massa di chip da 1,6 nanometri a partire dal 2026. In sostanza, chip di base più piccoli rispetto all’attuale target di 2 nanometri, più potenti per la capacità di calcolo, più performanti sul fronte della possibilità di sdoganare le nuove e moderne tecnologie di intelligenza artificiale. In sostanza, Tsmc scommette che il boom di aziende come Nvidia non finirà e che la potenza di calcolo dell’Ia non diminuirà trasformandosi in bolla. “Prevediamo che gli acceleratori di intelligenza artificiale saranno il motore più forte della crescita della nostra piattaforma e il maggiore contributo in termini di crescita incrementale complessiva dei nostri ricavi nei prossimi anni”, ha dichiarato il Ceo di Tsmc C.C. Wei.

I nuovi chip di Tsmc

La mossa è dirompente perché Tsmc sta puntando ancora ad avviare la produzione a 2 nanometri nel 2025. “Il nodo di processo N2 (2nm) di TSMC è sulla buona strada per la produzione in serie nella seconda metà del 2025, come previsto dal gruppo”, nota The Register. Per la testata “si prevede che ciò offrirà un miglioramento della velocità dal 10 al 15 percento alla stessa potenza rispetto alla tecnologia a 3 nanometri, o un miglioramento della potenza dal 20 al 30 percento alla stessa velocità e un aumento di oltre il 15 percento nella densità di transistor” in un chip.

Riducendo di un miliardesimo di metro (tanto è la misura di un nanometro) l’unità di base di ogni semiconduttore nello stesso spazio di una scheda grafica si potrà produrre dunque da un quinto a quasi un terzo di energia in più, presupposto fondamentale per alimentare la rivoluzione dell’Ia, che richiede fiumi di energia. Se i 2 nanometri sono già una rivoluzione – e Tsmc prevede di produrli tanto a Taiwan quanto negli Usa – Chang e Wei lanciando la tecnologia A16 di Tsmc per chip a 1,6 nanometri hanno previsto “un ulteriore miglioramento della velocità dall’8 al 10 percento alla stessa potenza rispetto a N2 e un ulteriore guadagno di densità del chip dal 7 al 10”, aggiunge The Register.

L’immateriale è reale

L’azienda rimane la più strategica per la manifattura tecnologica globale, con un valore vicino ai 1.200 miliardi di dollari è al nono posto tra le società più capitalizzate al mondo e, ora più che mai, ricorda quanto sarà l’industria produttrice di hardware a trainare la partita globale dell’Ia negli anni a venire. Sarà, dunque, una partita di industria: Taiwan l’ha capito, Washington pure. E in prospettiva la corsa sarà dunque a essere sempre più piccoli nel mondo materiale per essere sempre più grandi e potenti in quello in materiale. Tutti passando, inevitabilmente, dalla macchina da guerra di Morris Chang.

L'articolo Sempre più piccoli, sempre più potenti: i chip Tsmc da Taiwan alla conquista del mondo proviene da InsideOver.

Tra le ultime mosse dell’amministrazione Usa di Joe Biden ci sarà l’accelerazione profonda dei finanziamenti all’industria dei chip ai sensi della strategia promossa nell’ultimo biennio per rafforzare la capacità produttiva di semiconduttori da parte di Washington.

L’amministrazione democratica intende mettere a terra decine di miliardi di sussidi in forma ufficiale al fine di blindare una delle sue maggiori eredità industriali e dare sostanza a programmi che mirano a rivitalizzare la produzione di semiconduttori negli Usa, scesa dal 37% al 10% del totale mondiale nell’ultimo trentennio mentre il mercato prendeva la via dell’Asia.

52 miliardi per i semiconduttori a disposizione dei produttori di chip

Grandi aziende americane e non, a partire dal colosso di Taiwan Tsmc, principale produttore di chip al mondo, hanno annunciato investimenti massicci sul suolo statunitense dopo che nel 2022 il Chips and Science Act dell’amministrazione Biden ha messo a disposizione 52 miliardi di dollari in sussidi e finanziamenti per progetti d’investimento volti a promuovere azioni di insediamento industriale nel settore, “la tecnologia più ricercata al mondo” secondo la Segretaria Usa al Commercio Gina Raimondo. L’investimento sui chip rappresenta la componente più strategica di un piano da 280 miliardi di dollari volto a stimolare l’innovazione negli Stati Uniti.

Corsa ai finanziamenti sui chip

Biden sta lavorando per cercare di piazzare il denaro del Chips Act e Raimondo per formalizzare gli ultimi accordi prima che il 20 gennaio avvenga la fine dell’amministrazione e l’insediamento di Donald Trump, primo fautore in passato dell’attrattività agli investimenti in chip negli Usa che ora è tornato a ritenere il protezionismo daziario verso le importazioni di semiconduttori dall’Asia la mossa decisiva per spronare gli investimenti negli Usa. Ebbene, Biden e Raimondo intendono mettere The Donald davanti al fatto compiuto. E lavorano per il futuro: il Partito Democratico Usa intende ricostruire le sue posizioni politiche anche rivendicando l’eredità di quei piani che Biden ha spinto e che in campagna elettorale Kamala Harris spesso ha dimenticato di valorizzare.

La regina del Chips Act sarà Tsmc, che riceverà 6,6 miliardi di dollari a fondo perduto e 5 in prestiti a tasso agevolato dal governo Usa per realizzare un impianto in Arizona. Questo amplifica il legame di interdipendenza degli Usa dall’Asia, in termini perlomeno di aziende strategiche. Come ha ricordato il Financial Times, “Tsmc fornisce la maggior parte dei chip all’avanguardia del mondo, tra cui le GPU di intelligenza artificiale di Nvidia. Ma la posizione delle sue fabbriche a Taiwan ha portato a preoccupazioni circa le potenziali tensioni tra Stati Uniti e Cina che potrebbero influire sulla fornitura”.

• Il mondo ai piedi di Nvidia
• Il peso geopolitico dell’intelligenza artificiale

Inoltre, la singola sovvenzione a fondo perduto di maggior peso è quella che garantirà 8,5 miliardi a Intel per un piano di investimenti volto a garantire il superamento della cronica crisi industriale del gruppo con stabilimenti in Oregon, Ohio, Nuovo Messico e, di nuovo, Arizona. Spazio anche per Samsung, che otterrà 6,4 miliardi di dollari per insediarsi in Texas, e Micron, che ne riceverà 6,14 per investimenti su New York.

La corsa ai sussidi

The Verge ha ricordato che oltre a questi investimenti resta ancora una quota di fondi per sussidi pari a 25 miliardi di dollari inutilizzata ed è qui che Biden potrebbe lavorare per consegnare al Trump 2.0 un Chips Act “blindato”. La domanda, ha proseguito The Verge, non manca dato che “Raimondo ha affermato che i produttori di chip all’avanguardia hanno chiesto 70 miliardi di dollari di finanziamenti per la fabbricazione di chip, più di quanto inizialmente previsto dal governo”.

L’obiettivo del governo Usa è mettere a terra piani di investimento che possano avere effetto entro il 2030 per creare nuovi insediamenti e fare degli States, con la mano visibile dei sussidi, nuovamente un attore industriale importante per dare sostanza e concretezza ai piani di investimento sull’intelligenza artificiale. E anche se contrario al Chips Act, il primo beneficiario di questi progetti a dir poco ispirati al concetto di “America First” potrebbe, paradossalmente, essere il rientrante Trump.

L'articolo Il colosso di Taiwan, Intel e Samsung: Biden accelera con i piani miliardari del Chips Act proviene da InsideOver.

Gli sforzi americani per disaccoppiarsi dai fornitori rivali nel settore dei chip e tagliare le linee di approvvigionamento da attori come la Cina può creare un approfondimento della dipendenza da Taiwan. E, nello specifico, dalla Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (Tsmc) che controlla buona parte della catena del valore di base dei processori e che Washington, coi sussidi del Chips Act, ha spinto a investire anche in territorio americano, per la precisione in Arizona.

Il Chips Act garantirà 6,6 miliardi di dollari di sovvenzioni e 5 miliardi di prestiti a Tsmc, coprendo oltre un sesto dell’investimento complessivo da 65 miliardi di dollari per realizzare tre impianti finalizzati alla produzione di chip da 2 e 3 nanometri, fondamentali per la componentistica più avanzata. Dal 2025 al 2028 vedranno la luce tre impianti, cuore pulsante dell’investimento complessivo da 53 miliardi di dollari pubblici e 400 privati con cui Washington vuole attrarre crescenti capacità industriali e ridisegnare le catene del valore.

Qual è il punto di caduta di questa strategia? Un crocevia complesso. Gli Usa hanno veri e propri giganti, come Nvidia, che sono fabless: progettano e non realizzano in casa i propri chip. Ci sono poi produttori specializzati come Micron. Mancano di attori capaci di fare efficacemente entrambi i processi, come i problemi di Intel insegnano. Per garantire a chi produce industrialmente come Micron di catturare punti più alti della catena del valore, le aziende dell’alta tecnologia devono delegare a attori capaci di grandi economie di scala la produzione di base. E Tsmc fa la parte del leone.

Rana Foroohar, editorialista newyorkese del Financial Times, ha scritto per la testata della City di Londra che, in sostanza, questo rende dipendenti, sotto un altro punto di vista, gli attori Usa dai giganti stranieri. Essere dipendente da un rivale è peggio che esserlo da un amico, ma se un domani le catene di approvvigionamento dovessero disarticolarsi, come successo nel caso del recente sisma di Taiwan, gli Usa si troverebbero sotto pressione. E poi un privato a caccia di sussidi non necessariamente si vincola a un singolo governo. Osserva Foroohar che Tsmc sta progettando nuove aperture negli Emirati Arabi Uniti, nonostante “a fine settembre gli Stati Uniti e gli Emirati Arabi Uniti abbiano concordato di approfondire la cooperazione in tecnologie avanzate come semiconduttori ed energia pulita, con l’obiettivo di rafforzare la capacità nell’intelligenza artificiale”. Le factory arabe potenzialmente concorrenziali a quelle americane? Non è improbabile affermarlo, in prospettiva.

Con lungimiranza, l’editorialista se lo chiede: “cosa succederà se le enormi quantità di capitale a basso costo ed energia riversate nell’industria dagli Emirati Arabi Uniti indeboliranno gli sforzi di produzione americani?”. La domanda resta aperta: “Dopotutto, è esattamente così che l’intera industria dei chip è finita in Asia in primo luogo”, chiosa Foroohar. Dalla globalizzazione è difficile sottrarsi quando le logiche per le aziende riguardano, in primis, la ricerca delle migliori condizioni di investimento anche in tempi di grave competizione geopolitica. Il mondo globale è “l’oceano da cui nessuno può ritirarsi”, diceva Xi Jinping, nemesi degli Usa sulla tecnologia, a Davos nel 2017. In prospettiva, Washington difficilmente potrà scalfire i vantaggi di costo dell’Asia sulla manifattura tecnologica. E nonostante decine di miliardi di dollari, sempre di dipendenza, anche con posti di lavoro ben retribuiti creati negli Usa da ditte come Tsmc, si continuerà a parlare.

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La Germania di Olaf Scholz non ha fatto in tempo a festeggiare l’avanzata sul suo territorio degli investimenti del gigante taiwanese dei chip Tsmc, che a Dresda costruirà il suo primo impianto produttivo in Europa, che un altro investimento, quello di Intel a Magdeburgo, è stato improvvisamente messo in discussione.

L’impianto di Intel avrebbe dovuto contribuire a creare la “Chip Valley” tedesca nell’Est del Paese e a consolidare la cooperazione tecnologica tra Berlino e gli Usa. In programma c’è (c’era?) un investimento da 33 miliardi di euro a cui il Governo Scholz ha intenzione di collaborare con il più grande sussidio industriale della storia tedesca, pari a 10 miliardi di euro nel quadro del Chips Act europeo. Ma ora Intel ha annunciato un cambio di strategia industriale che rischia di impattare sulla fattibilità del progetto.

• L’asse Germania-Taiwan sui chip

La crisi di Intel

Il colosso americano della microelettronica, fino a un decennio fa egemone nel mercato mondiale dei processori, vive una fase di acuta crisi. Certo, Intel ha di recente presentato conti che mostrano la fine dello schianto dei ricavi in corso da oltre due anni: al 30 giugno 2022, i conti avevano presentato un calo del 20% delle entrate, a 63 miliardi di dollari; un anno dopo, un altro -14% aveva portato il totale a 54,2 miliardi. I conti del 30 giugno 2024 hanno registrato un leggero rimbalzo, a 55,1 miliardi di dollari. Un +2% di crescita, peraltro inferiore alle prospettive inflazionistiche negli Stati Uniti, che la società di Santa Clara deve confrontare con il boom del principale rivale, Nvidia, che registra guadagni in tripla cifra a ogni trimestre.

Dal 2021 a oggi, inoltre, l’azienda ha perso quasi interamente la capacità di generare profitti: i conti al 30 giugno 2021 presentavano un utile di 19,9 miliardi di dollari per Intel, gli ultimi aggiornati a giugno un profitto di soli 975 milioni. Un calo del 95% che nell’ultimo trimestre considerato, quello aprile-giugno 2024, ha interiorizzato una perdita di 1,61 miliardi. Il titolo è ai minimi dal 2013, segna -55% da inizio anno.

Un modello in difficoltà

Il motivo è che Intel si è eccessivamente appesantita per la strategia del Ceo  Pat Gelsinger, che ha pensato di ridurre l’atavica dipendenza del gruppo americano dalla subfornitura taiwanese rendendo Intel al tempo stesso progettista di chip avanzati e gruppo capace di fare da produttore conto terzi, come Tsmc. Da qui sono emerse le criticità.

“Intel è uno dei pochissimi chipmaker che si occupa sia della progettazione sia della fabbricazione materiale dei chip. La maggior parte delle concorrenti, come Apple, Qualcomm, AMD e NVIDIA, sono come si suol dire “fabless”: progettano solo, e fanno produrre ad altri. Tra le grandissime, Samsung è l’unica ad adottare la stessa filosofia di Intel”, nota HdBlog. Tsmc invece si concentra soltanto sulla produzione con economie di scala vincenti che la rendono difficilmente sfidabile.

• Intel in crisi: il focus sul declino dell’azienda

In quest’ottica, Intel si sta rivolgendo alle grandi banche d’affari Usa, Morgan Stanley e Goldman Sachs in testa, per procedere alla ristrutturazione finanziaria. Allo studio ci sono, ad oggi, due ipotesi: da un lato, ridurre il numero di fabbriche (foundries) per la realizzazione di chip sotto il controllo del gruppo. Dall’altro, frenare sugli investimenti in conto capitale. E questo potrebbe frenare proprio la corsa al nuovo polo in Germania.

La rivista tedesca Handelsblatt ha citato fonti del Governo Scholz e dell’azienda circa un possibile raffreddamento dell’investimento di Magdeburgo nel quadro di un piano che potrebbe portare Intel a puntare a un risparmio di 10 miliardi di euro. A tal proposito, Handelsblatt segnala che “nei giorni scorsi le agenzie di stampa Reuters e Bloomberg hanno citato fonti dell’ambiente aziendale, secondo cui nella riunione del comitato in questione Gelsinger potrebbe presentare proposte di risparmio anche al consiglio di sorveglianza di Intel per quanto riguarda Magdeburgo”.

L’analisi ricorda come i dirigenti di Intel dovranno soppesare vari fattori: da un lato, Intel rischia di subire anche in Germania la concorrenza di Tsmc, che ha scelto Dresda, ove esistono un polo universitario e aziende già attive nella produzione di chip, per il suo investimento, penetrando in un’area più appetibile di Magdeburgo. Al contempo, però, Magdeburgo aprirebbe a Intel la possibilità di connettersi direttamente con i partner industriali, a partire da fornitori strategici come Asml e Zeiss, con un discreto processo di ottimizzazione dei costi.

I timori di Scholz

Scholz e il vicecancelliere e ministro dell’Economia Robert Habeck, che ha seguito il dossier, temono che l’addio di Intel possa concretizzarsi nelle prossime settimane e che un dietrofront possa lasciare la Germania esposta a una nuova vulnerabilità industriale e strategica.

Sul primo fronte, consolidando un trend che vede nelle ultime settimane un affanno dell’auto, una crisi dell’export di Berlino e un fiato corto della locomotiva d’Europa che inizia a temere scenari recessivi. Sul secondo, perché vedendo franare la possibilità di una crescente cooperazione col colosso americano la Germania si ritroverebbe con una strategia dimezzata nel processo di disaccoppiamento economico dalla Cina e da altri Paesi potenzialmente rivali in campo tecnologico. Esposta a rappresaglie commerciali ma priva, al contempo, della capacità industriale di farvi pienamente fronte qualora l’oggetto del contendere fosse la filiera strategica e vitale dei semiconduttori.

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Un investimento da 10 miliardi di euro per portare la produzione di microchip dall’alto valore strategico per l’industria europea a Dresda, importante centro della Germania orientale: il governo di Berlino guidato da Olaf Scholz vuole continuare a rendere il Paese protagonista dell’innovazione e dell’industria più strategica tra quelle del comparto tecnologico e potrà contare sul sostegno di Tsmc, la strategica azienda di Taiwan che produce buona parte dei chip di base e delle componenti per l’industria dei semiconduttori occidentale.

Tsmc sarà l’azienda chiave nella costruzione di un impianto il cui sito è stato visitato nella giornata di martedì dalla presidente della Commissione Europea Ursula von der Leyen. Il player taiwanese fondato da Morris Chang costituirà una joint venture denominata Esmc (European Semiconductor Manufacturing Company) con le aziende tedesche Bosch e Infineon e con il gruppo olandese nXP, erede della divisione semiconduttori della Philips. Il Chips Act europeo garantirà 5 miliardi di euro di sussidi al piano da 10 miliardi di euro con cui la Germania si assicurerà uno spazio chiave nel mercato dei semiconduttori dopo che in un’altra città dell’Est del Paese, Magdeburgo, l’americana Intel ha annunciato un nuovo investimento a sua volta sostenuto da fondi pubblici tedeschi e europei.

Nel quadro della competizione globale per la tecnologia e di un sempre più consistente decoupling tra la Germania e la Cina, l’arrivo in Sassonia di Tsmc assume un valore fondamentale nella costituzione di catene del valore più resistenti alla competizione geopolitica, specie nei settori ad alta intensità di rivalità tra l’Occidente e i suoi concorrenti. E la Germania spera che l’alleanza con Taiwan si estenda anche nel campo della ricerca, dell’istruzione e dell’accademia che, come abbiamo ricordato, rappresenta il complemento agli investimenti industriali per far competere un sistema nel mercato dei chip.

C’è tempo fino al 2027, anno di inizio della produzione nell’impianto Esmc, per tessere una rete che, come nota Politico.eu, è già in avvio e coinvolge governo tedesco, istituzioni locali sassoni e controparti taiwanesi: “Nel marzo dell’anno scorso, il ministro dell’Istruzione tedesco Bettina Stark-Watzinger ha visitato Taiwan: la prima visita ministeriale del genere in un quarto di secolo”.

Inoltre, “lo stato della Sassonia ha rapidamente intensificato i suoi legami con Taiwan, soprattutto nelle aree che sostengono i piani della TSMC per Dresda. Durante una visita a settembre dell’anno scorso, il ministro della scienza della Sassonia Sebastian Gemkow ha aperto un ufficio di collegamento scientifico a Taiwan“.

Attraendo gli investimenti, l’Europa può non essere da meno degli Stati Uniti nel re-shoring industriale in un settore tanto critico in cui le rivalità strategiche e geopolitiche ormai dettano la linea degli investimenti. Impianti come quelli di Tsmc e Intel possono fornire domanda anche a quelle aziende della componentistica, come l’olandese Asml, che dal mercato cinese hanno avuto fortune notevoli in passato e ora temono il vento di competizione mondiale nel settore. Si tratta, infine, anche di un importante banco di prova per i sussidi europei, assieme a quelli che arriveranno in Italia per l’espansione di StMicroelectronics a Catania e la nascita dell’impianto di Silicon Box nel novarese: se l’Unione Europea saprà fare sui semiconduttori politica industriale si tratterà di una novità importante per la competitività e la sicurezza del Vecchio Continente, la cui industria è perennemente affamata di chip di alta qualità.

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L’industria mondiale dei semiconduttori è in continuo e dinamico sviluppo e sempre più il mercato dei chip appare il banco di prova per una nuova dialettica tra istituzioni pubbliche e private, in cui alleanze tra diversi settori produttivi della società e sinergie tra capitali finanziari, ricerca e programmazione politica emergono in continuazione. E in una fase in cui controllare i “mattoncini” che rappresentano la base delle principali produzioni tecnologiche, dai device di comunicazione agli impianti per auto e macchinari, significa possedere un ruolo decisivo nelle catene del valore globali le grandi potenze del pianeta creano una sinergia sul triplice asse degli investimenti industriali, della pianificazione governativa e della ricerca industriale.

L’asse che spinge l’innovazione

I grandi attori globali dei chip protagonisti dell’industria di frontiera in ogni parte del mondo nascono all’ombra di grandi conglomerati universitari: è il caso del campione olandese della litografia Asml, che non sarebbe l’azienda leader nei macchinari dell’industria senza la sinergia con atenei come la connazionale Università di Delft. Il padre della Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (Tsmc), Morris Chang, si è plasmato tra il Massachussetts Institute of Technology e Stanford prima di portare, dopo un lungo lavoro alla Texas Instruments, l’esperienza industriale e accademica nella sua isola natale. E dalla vivacità di ieri si passa alla programmazione strategica di oggi: gli Stati si fanno “strateghi” e attorno all’obiettivo di fondo di ampliare la presenza nei mercati dei semiconduttori creano sinergie tra pubblico e privato.

Aziende, università, governi: il trittico è questo a prescindere dai sistemi. In Cina il governo della Repubblica Popolare intende respingere il crescente decoupling americano pompando 47,5 miliardi di dollari nell’industria dei semiconduttori, passanti anche attraverso l’ampliamento dei dipartimenti di Ingegneria elettronica delle università, ritenuti fondamentali per ovviare alla carenza del sistema-Paese nel campo del design dei semiconduttori e della creazione di macchinari potenzialmente alternativi a quelli di aziende come Asml, di fatto esclusi dall’approvvigionamento delle imprese cinesi per l’onda lunga delle sanzioni americane.

Il “Progetto Manhattan” dei chip americani

Il valore dell’investimento cinese è paragonabile a quello del 2022 da 50 miliardi di dollari promosso dagli Stati Uniti con il CHIPS and Science Act di Joe Biden, uno dei più ambiziosi progetti di “ingegneria industriale” insieme al parallelo Inflation Reduction Act (Ira). Il piano da 50 miliardi è stato il “Progetto Manhattan” dei semiconduttori americani, stimolando progetti di investimento da 300 miliardi di dollari nel settore da parte di compagnie come Nvidia, Intel, la stessa Tsmc, Samsung e molti altri.

Il capitale pubblico spinge gli investimenti privati, nel nuovo paradigma dello “Stato stratega” emersa nell’epoca della sinergia tra sviluppo e sicurezza nazionale, anche nell’America. Terra del mercato che è ritenuto tanto più libero quanto più è sovrano.

E così andando alle radici del nuovo “impero dei chip” a stelle e strisce si nota la mano visibile della programmazione strategica dell’alleanza governo-università-imprese: il Financial Times ha raccontato, ad esempio, come l’Arizona State University (Asu) di Phoenix, Arizona, un ateneo indipendente e a conduzione dello Stato, è diventato il più grande polo di formazione di ingegneri d’America.

La lezione dell’Università dell’Arizona fa scuola

“Il ruolo dell’ASU nella rivitalizzazione riflette una tendenza di sviluppo economico più ampia a livello nazionale”, nota il Ft. In quest’ottica, “nella battaglia globale per i finanziamenti all’alta tecnologia, le università di ricerca vengono ora schierate in prima linea, aiutando le città statunitensi ad attrarre i maggiori investimenti di capitale con la promessa di una forza lavoro qualificata che è diventata centrale per la capacità di espansione dei gruppi tecnologici”. Su 240 miliardi di dollari di finanziamenti giunti all’industria dei chip Usa prima dell’atto di Biden del 2022, 60 sono stati attratti negli scorsi vent’anni dalla contea di Maricopa, quella di Phoenix.

Il portale americano Best Colleges spiega come il circolo virtuoso dei fondi del CHIPS and Science Act, della vitalità delle aziende e della forza dell’accademia stia creando, nell’ultimo biennio un’analoga vivacità di operazioni nel resto degli Usa. Intel ad esempio “ha collaborato con la Ohio State University per lanciare un centro di ricerca e formazione sulla fabbricazione di semiconduttori” foraggiato dai fondi di Biden. Il gigante del tech, inoltre, “con il Rose-Hulman Institute of Technology, l’Urbana-Champaign University dell’Illinois e l’Università di Stanford per istituire l’ Iniziativa di istruzione superiore nella produzione di dispositivi integrati“. Ibm e Micron, a New York, “stanno lavorando con le scuole della State University of New York per trasformare lo stato in un hub per la ricerca e la produzione di semiconduttori”.

La sfida europea

In Europa la scala del capitalismo “politico” dell’industria dei chip è per ora minore, ma la rotta è tracciata. L’esempio di Delft e Asml testimonia come la rotta sia quella della sinergia. E, del resto, in Francia e Italia un colosso binazionale come StMicroelectronics è cresciuto tra Crolles e Agrate Brianza “vegliato” da due importanti atenei come l’Università di Grenoble e il Politecnico di Milano. Il Chips Act europeo da 43 miliardi di euro non potrà non considerare anche degli spin-off accademici per aiutare il Vecchio Continente e le sue aziende a giocare un ruolo di primo piano non solo sulla manifattura ma anche sull’innovazione di frontiera e lo sviluppo di tecnologie all’avanguardie. Dopo il tramonto del liberismo, è ora degli Stati-strateghi: una tendenza che rende tanto più prospero un sistema economico quanto più sovrane sono le sue tecnologie e gli accessi alle determinanti dello sviluppo. E da cui, dopo le lezioni degli ultimi anni a partire dalla pandemia, difficilmente si tornerà indietro.

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