Oracle si è dimezzata come valore borsistico nel giro di un anno e rischia che in futuro il fardello debitorio contratto per finanziare l’espansione dei data center gravi eccessivamente sulle sue finanze e le prospettive di redditività. Il gruppo di Austin celebre per le posizioni dominanti nel settore del cloud e delle tecnologie computazionali, fondato e guidato dal miliardario Larry Ellison, tra i più importanti e ben inseriti protagonisti del capitalismo tecnologico Usa, sta affrontando nel pieno della rivoluzione dell’intelligenza artificiale la necessità di far fronte con la difficile sostenibilità del proprio indebitamento e con le spese crescenti per le infrastrutture di calcolo necessarie.

I rischi del debito Oracle

Il debito di Oracle è prezzato come rischioso. Il rating associato parla chiaro: Standard&Poor’s lo prezza BBB-, al limite della soglia del “junk”, i titoli detti volgarmente “spazzatura” la cui detenzione in portafoglio è ritenuta di carattere speculativo dagli analisti finanziari. Il problema di fondo è antico quanto l’economia di mercato: Oracle sta spendendo molto più di quanto incassa concretamente per sostenere i cicli di investimenti a cui ha vincolato le sue azioni future. Non è detto che questo possa essere sostenibile sul medio-lungo periodo. Il Credit Default Swap (Cds) di Oracle a 5 anni, che misura il rischio di possibile default dell’azienda sul suo debito in un lustro,è al massimo dal 2008, anno della Grande Recessione.

Yahoo Finance ha fatto i conti sul colosso di Austin sottolineando come Oracle preveda un aumento dei ricavi da 90 a 230 miliardi di dollari dal 2026 al 2030 e uno degli utili da 8 a 22 miliardi nello stesso periodo, ma anche che il suo “non è lo stesso modello di business impiegato dalle aziende hyperscaler. Microsoft, Amazon, Alphabet e Meta generano decine di miliardi di dollari all’anno di flusso di cassa libero che possono contribuire a finanziare l’espansione internamente” nel quadro di un programma di investimenti programmati da 725 miliardi di dollari nel solo 2026.

Oracle ha più bisogno del debito e bruciando cassa in una fase in cui, peraltro, anche i tassi appaiono incerti o tendenti al rialzo, si pone nella prospettiva di un maggior rischio di sostenibilità. Oracle prevede un flusso di cassa netto negativo, per la mole di investimenti necessari, di 23,7 miliardi di dollari per l’anno fiscale 2026, stando ai conti trimestrali rilasciati a giugno, nonostante un aumento del 54% a 32 miliardi di dollari di quello operativo. Il mercato, riguardo a Oracle, sta prezzando il fatto che in nome di questi maxi-costi a essere messa a repentaglio sia la sua ambiziosa strategia sull’IA. E dunque una grossa fetta della capacità americana di spendere in conto capitale per la rivoluzione tecnologica in atto. Qualcosa che il titolo del gruppo ha già negativamente prezzato: l’azienda si è dimezzata di valore in un anno ed è circa il 57% sotto i record massimi di settembre 2025.

La grande scommessa dell’IA

In sostanza, la grande scommessa della rivoluzione IA si gioca tutta sulla possibilità di costruire marginalità maggiori degli immensi costi richiesti per lo sviluppo di data center ultra-potenti, di acquistare chip, unità computazionali, infrastrutture di calcolo. E sulla sostenibilità del debito contratto dalle grandi aziende tecnologiche per promettere ora di aver gli strumenti con cui lavorare domani sulla frontiera infinita dell’innovazione.

Colossi come Oracle sono la ghiandola pineale dell’intelligenza artificiale: Oracle custodisce un’importante riserva di valore in termini di capacità di immagazzinamento e processo dei dati e, non a caso, Ellison è stato con Sam Altman (OpenAI) e Masayoshi Son (Soft Bank) Dei suoi conti che prevedono un’espansione concreta delle attività abbiamo scritto più volte così come delle prospettive debitorie che riguardano in generale i colossi tecnologici americani e pongono una legittima domanda sulla sostenibilità degli investimenti: aziende come Oracle e i loro risultati saranno decisive per comprendere se la grande corsa dell’IA creerà profitto diffuso o se la fatica e i costi sobbarcati per evolvere la potenza di calcolo saranno tutt’altro che compensati dal passaggio decisivo dell’economia dell’intelligenza artificiale.

Si dovrà passare da un’economia in cui si fanno soldi sviluppando l’IA a una in cui i soldi si accumuleranno utilizzando l’IA e la potenza di calcolo a disposizione, in cui le economie di scala americane sono sfidate dai costi crescenti, dall’incertezza sulla spesa necessaria per finanziarsi e dall’ascesa della competizione cinese che mira a abbassare i costi dei token di ogni singola azione IA. Ci sarà da allacciare le cinture, per Oracle e non solo: anni di euforia sono pronti a essere testati alla prova della realtà. E si capirà cosa sarà davvero, negli anni a venire, la corsa all’intelligenza artificiale.

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Lo avevano minacciato, ora si è passati ai fatti: l’Iran ha annunciato di aver messo nel mirino e aver attaccato i data center di Oracle e Amazon nel Golfo, rispettivamente negli Emirati Arabi Uniti e in Bahrein. Nel primo caso è incerto se l’attacco sia andato a buon fine, dopo quanto riportato dal Times of India che citava fonti dei Guardiani della Rivoluzione. Il governo di Abu Dhabi e le autorità di Dubai, sede della struttura del gruppo di Larry Ellison, hanno smentito l’accaduto. Nel secondo caso, un data center commerciale del gruppo di Jeff Bezos operante in Bahrein è stato colpito nella giornata dell’1 aprile.

Dopo le minacce, gli attacchi

Si tratta delle prime mosse dei Pasdaran contro apparati del comparto tecnologico-securitario americano dall’annuncio avvenuto il 12 maggio scorso circa l’opportunità di mettere nel mirino le aziende innovative a stelle e strisce per il loro ruolo come abilitatori della capacità militare di Washington nel quadro della Terza guerra del Golfo. L’Iran aveva colpito due data center di Amazon Web Services nel quadro delle salve iniziali di risposta all’assalto israelo-americano nella giornata dell’1 marzo ma non si era mai capito se la strategia fosse deliberata. Ora, invece, la dinamica è chiara: Teheran intende estendere a ogni apparato legato alla potenza militare Usa la proiezione dei suoi attacchi.

La sfida a Amazon e Oracle

Amazon ha una consolidata presenza nel Golfo e rappresenta l’emblema della potenza tecnologica Usa. Ma prendere nel mirino Oracle, a prescindere che gli attacchi siano effettivamente riusciti, mostra la portata operativa e propagandistica della mossa: “Oracle ha contratti nel settore del cloud e dell’intelligenza artificiale con il Dipartimento della Difesa statunitense e il suo presidente, Larry Ellison, ha legami di lunga data con Israele, elementi citati tra le accuse” dall’Iran per il suo inserimento nella black list delle aziende nel mirino “insieme ad Apple, Boeing, Cisco, Google , HP,  IBM , Meta e Microsoft”,scrive Tom’s Hardware.

Annunciare un colpo a Oracle oggi significa, inoltre, aggiungere confusione verso il colosso di Larry Ellison, già intento a gestire l’aumento del fardello debitorio, che rischia di condizionarne la corsa allo sviluppo della capacità di calcolo dell’intelligenza artificiale, e i considerevoli tagli al personale. L’Iran sembra coordinare il timing degli annunci operativi e politici con la realtà interna americana, come del resto anche la lettera aperta del presidente Masoud Pezeshkian sembra confermare, riprendendo diverse letture care alla narrazione del movimento Maga ora critico di Donald Trump sulla guerra.

L’assalto iraniano all’IA

L’Iran giustifica l’assalto sottolineando il ruolo dell’IA e delle sue capacità abilitanti per guidare colpi e sistemi di puntamento delle armate statunitensi. Progetti come quello Maven, che utilizzano tecnologie Palantir e Claude di Anthropic, vedono i flussi dati viaggiare sui data center delle Big Tech. Inoltre, c’è un razionale economico e politico dietro queste azioni.

Colpire le infrastrutture tecnologiche significa, innanzitutto, rallentare la corsa economica delle aziende dominanti la corsa all’IA, in un contesto che vede diverse nubi addensarsi, e condurre una strutturata guerra economica ai Paesi del Golfo, che volevano accreditarsi come fornitori di capitali e strutture per l’IA di frontiera, per forzarne una possibile spinta alla fine del conflitto. Parliamo di una strategia che vede la risoluta spinta iraniana ad accettare la logica dell’escalation, come avviene sul fronte della chiusura dello Stretto di Hormuz e degli attacchi all’energia. Ma che al contempo tocca un punto quantomeno in chiaroscuro: che margine c’è per definire queste strutture bersagli legittimi? Formalmente l’Iran distingue: non sta colpendo direttamente i Paesi della regione ma gli apparati americani in loco rivendicando l’autodifesa. Ma, mentre in Iran Usa e Israele martellano università e centri di ricerca, è doveroso chiedersi parimenti quanto margine ci sia per definire diversamente gli attacchi di Teheran ai centri di Amazon, Oracle e altre aziende, che restano almeno formalmente centri civili e tecnologici, dato che dimostrare la diretta connessione tra le strutture nel Golfo e le azioni contro l’Iran è quantomeno difficile così come lo è collegare i centri di ricerca sotto attacco in Iran ai Pasdaran.

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9mila miliardi di dollari, quattro volte e mezzo il Pil italiano, a rischio? Sono questi i calcoli del Financial Times circa i volumi di investimenti cantierati, programmati o annunciati da parte dei giganti globali della tecnologia impegnati nello sviluppo dell’Intelligenza Artificiale per aumentare la potenza di calcolo, le capacità dell’inferenza, gli algoritmi di ultima frontiera in una fase critica in cui questo nuovo sistema dovrà entrare nell’economia reale, nei servizi e passare, dunque, dalla potenza all’atto come forza trasformativa.

I conti del FT sui rischi per l’IA

In anni in cui la Borsa ha tirato e gli investimenti in conto capitale (Capex) delle aziende maggiori (hyperscaler), come Google, Meta, Oracle e Amazon, dei campioni nascenti del sistema IA, da Claude a OpenAI, e delle aziende della filiera, da Nvidia a Tsmc, sono decollati come mai si era visto nella storia del capitalismo mondiale raggiungendo cifre da capogiro. Il Ft, in particolare, cita:

• La stima di una spesa di 5.200 miliardi di dollari fatta da McKinsey per l’aggiunta di 125 gigawatt di potenza di calcolo entro il 2030 a 40 miliardi di dollari l’uno nel 2025.

• La previsione di un aumento del 30% della spesa rispetto ai costi di allora per un totale di 6.900 miliardi di dollari.

• Una stima precauzionale che identifica come esterna al computo almeno il 50% della spesa per l’IA che sarà fatta direttamente dai colossi del tech e non dalle compagnie ad essa specificamente dedicata o dagli apparati economici (Special Purpose Vehicle) usati per ridurre il rischio di spesa legato ai Capex, contabilizzabili in 2mila miliardi.

I dubbi del contesto globale

Tutto questo appare fonte di grande e crescente incertezza di fronte alla prospettiva che le attuali dinamiche segnate dalla Terza guerra del Golfo e dalla crisi energetica (e delle forniture dello strategico gas elio) aprano la strada a un ritorno di fiamma dell’inflazione già galoppante dopo il Covid-19, a un aumento dei tassi di interesse e, dunque, a una maggiore difficoltà nel finanziamento di un debito corporate diventato già estremamente problematico per molte aziende, come Oracle, ma anche a un incremento potenziale dei costi energetici che renderà più elevati i costi operativi delle infrastrutture edificate.

Gli hyperscaler, in particolare, si stanno indebitando emettendo bond a lungo termine per finanziare questi investimenti. Le cinque maggiori aziende (Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Oracle) hanno emesso 121 miliardi di dollari di bond nel 2025 e ne faranno uscire 175, secondo le stime, nel 2026, con valori da 4 a 6 volte superiore alla media del quinquennio precedente, di 28 miliardi.

Le necessità di finanziamento e il problema del debito

Queste aziende hanno necessità di finanziamento notevole: “Sebbene tutte abbiano annunciato aumenti considerevoli nei loro piani di spesa in conto capitale per l’intero anno  durante la stagione degli utili, i dati di UBS indicano che la spesa aggregata in conto capitale tra gli hyperscaler dell’IA potrebbe superare i 770 miliardi di dollari nel 2026, circa il 23% in più rispetto alle previsioni precedenti”, nota la Cnbc.

Queste spese dovrebbero servire a far correre potenza di calcolo e inferenza, ad alimentare gli algoritmi di frontiera, a trasmettere con forza l’IA ai settori produttivi. Ma se l’economia globale rallenta, i tassi salgono, il rischio del debito si rafforza, i tassi d’investimento scendono, l’intero sistema rischia di non reggere. Ubs stima a 230-240 miliardi di dollari la soglia massima di debito che potrebbe essere emessa quest’anno. Ma il grande dilemma resta: l’IA dovrà generare per tutti ritorni in grado di ripagare i costi attesi in un contesto di flussi di cassa ordinari meno certi per i settori tradizionali delle Big Tech e incerti per le aziende trainate dall’intelligenza artificiale stessa.

Il rischio di un circolo vizioso, associato a costi elevati, condizioni macroeconomiche incerte, minori garanzie di ritorni, capitalizzazioni sovraccaricate, c’è. Troppo presto, forse, per parlare di bolla. Ma che non sia tutto oro ciò che luccica nella rivoluzione dell’IA è ormai chiaro.

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Negli ultimi mesi Oracle, una delle aziende tecnologiche più grandi e storiche del mondo, è finita al centro di una discussione sempre più cruciale nei mercati finanziari globali. Non si tratta di un dettaglio per addetti ai lavori e ne parliamo su queste colonne perché ciò che sta accadendo a Oracle è un campanello d’allarme che riguarda l’intero settore dell’intelligenza artificiale (AI) e ci dice molto su come le grandi imprese stanno finanziando la corsa all’AI.

Per capirlo, basta un dato: il costo per assicurarsi contro un eventuale fallimento di Oracle è salito al livello più alto mai registrato, superando perfino quello della crisi del 2008. In finanza è infatti usuale guardare ad un indicatore chiamato Credit Default Swap (CDS) per misurare quanto gli investitori sono preoccupati per il debito di un’azienda. Il CDS di Oracle nelle ultime settimane è salito a 198,18 punti base, raggiungendo un massimo storico.

Oracle sta infatti investendo somme enormi per costruire data center, cioè giganteschi complessi di server dove vengono gestiti e addestrati i modelli di Intelligenza Artificiale. Sono infrastrutture molto costose, energivore e complesse da mantenere e per finanziare tutto questo, l’azienda ha scelto di prendere molto denaro in prestito.

La preoccupazione dei mercati

Nel solo 2026 prevede di raccogliere 45–50 miliardi di dollari in nuovo capitale, parte del quale tramite debito, per ampliare infrastrutture AI e cloud. Secondo alcune analisi di Morgan Stanley, il debito totale potrebbe addirittura salire da 100 miliardi a quasi 290 miliardi entro il 2028. E quando un’azienda accumula molto debito, deve poi pagare gli interessi, che oggi sono costosi (i tassi sono più alti rispetto a qualche anno fa) e aspettare anni prima che questi investimenti inizino a produrre risultati. Gli investitori, infatti, sono meno interessati ai ricavi futuri e molto più a quando Oracle genererà abbastanza cassa per ripagare il debito.

Secondo gli analisti di Jefferies, è proprio questa distanza temporale tra “spese subito” e “utili dopo” a preoccupare i mercati. L’investimento in AI non è infatti solo costoso ma è anche rapido e imprevedibile. La tecnologia evolve così velocemente che i data center costruiti oggi potrebbero essere poco adatti ai bisogni di domani e c’è quindi il rischio concreto che alcune infrastrutture diventino obsolete troppo in fretta, costringendo Oracle a investire ancora di più per restare competitiva.

L’azienda americana, fondata dal businessman Larry Ellison, è però troppo grande per passare inosservata sui mercati. Oracle ha infatti 120 miliardi di dollari di obbligazioni nei principali indici obbligazionari americani, rendendola uno degli emittenti più importanti al mondo fuori dal settore bancario. Quando un colosso così inizia a mostrare segnali di stress succedono almeno tre cose:

• i fondi che investono in obbligazioni devono ricalcolare i rischi, vendendo eventualmente parte dei propri crediti;
• il settore tecnologico viene rivalutato nel suo complesso attraverso un tipico “effetto-contagio”;
• tutto il tema del “debito per finanziare l’AI” diventa una questione di stabilità dei mercati.

E proprio quest’ultimo punto sembra essere quello più cruciale per molti analisti, in quanto Oracle è diventata praticamente il modo più semplice per capire quanto la corsa all’AI stia pesando sui conti delle big tech.

Gli investimenti in conto capitale

È pur vero, però, che questa è solo parte della storia che riguarda la rivoluzione tecnologica più importante dei nostri tempi. La velocità con cui l’IA innova, si trasforma (e si indebita) è foriera anche di soluzioni che potrebbero progressivamente ridurre l’onere del debito per le big tech, rendendo il loro modello di business finanziariamente più sostenibile. Sempre Oracle, in occasione della sua trimestrale di marzo 2026, ha infatti dimostrato che potrebbe, nuovamente, rivoluzionare l’economia del cloud AI. Nei suoi conti, emerge un modello che qualcuno ha già iniziato a chiamare BYOD-GPU, cioè “Bring Your Own Device” applicato all’hardware AI, cioè le GPU. I clienti in questo modello acquistano direttamente le loro GPU (H100, H200, Blackwell…) e le installano fisicamente nei data center Oracle. Quest’ultima fornisce tutto il resto: spazio, energia, raffreddamento, rete, sicurezza, manutenzione. In pratica è un ibrido tra cloud e co‑location, dove il cliente controlla l’hardware critico, le GPU appunto, e Oracle monetizza servizi, management e cloud aggiuntivi.

In questo modo, il rischio CAPEX (cioè degli investimenti in conto capitale) viene spostato sull’utente finale, riducendo parte del rischio finanziario di Oracle. Proprio questo modello sembra aver contribuito al trimestre più forte degli ultimi 15 anni, con il titolo salito del +10% dopo la pubblicazione dei conti. Una tale struttura mostra non solo che la criticità degli investimenti infrastrutturali è un tema che le stesse big tech stanno cercando di ammortizzare e “risolvere”, ma anche che la domanda di AI è strutturalmente limitata dalla disponibilità di GPU, spingendo gli stessi clienti a volersi garantire il controllo del “silicio”.

Le GPU sono in effetti un asset paragonabile all’oro nero tecnologico: scarse, costose, razionate da Nvidia che controlla l’allocazione del top di gamma. OpenAI, Meta, Microsoft, startup e hyperscaler competono per accaparrarsele e mirano a possedere il silicio per non dipendere dalle quote dei fornitori cloud. Investitori e mercati potrebbero dunque vedere Oracle come l’unico provider che permette di evitare la “guerra delle GPU”. Anche Websim ha rilevato un lato più ottimistico rispetto alle preoccupazioni del mercato del credito. Oracle ha infatti rivisto al rialzo le previsioni di fatturato FY2027 a 90 miliardi (contro stime iniziali a 86,6) e i contratti AI su larga scala sono oggi la parte dominante della crescita preannunciando un possibile ciclo di crescita pluriennale con ricavi molto visibili. Oracle non è quindi solo un’azienda che sta investendo troppo in AI e che fa preoccupare i mercati, ma è anche un esempio di come le big tech possano velocemente cambiare il modello di business per superare i vincoli più forti del settore, che in questo caso è la scarsità di GPU. D’altronde, come tutto il comparto dell’IA, gli indicatori finanziari di Oracle sono contemporaneamente molto rischiosi ma altrettanto promettenti.

Il caso Oracle dimostra però innegabilmente, che il motore più potente della tecnologia moderna, l’intelligenza artificiale, sta imponendo un modello basato su colossali investimenti fisici, ribaltando decenni di crescita dominata da software a basso costo marginale. E la domanda che oggi agita Wall Street è semplice quanto decisiva: il boom dell’AI è finanziariamente sostenibile, o sta creando un nuovo potenziale

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L’Iran ha dichiarato, tramite il corpo dei Guardiani della Rivoluzione (Irgc) che le infrastrutture tecnologiche delle compagnie statunitensi nel Golfo potrebbero essere ritenute bersagli legittimi negli attacchi in risposta ai bombardamenti americani e israeliani contro il Paese, iniziati lo scorso 28 febbraio.

L’Iran alle aziende Usa: sono bersagli legittimi

Mazir Motamedi, corrispondente Al Jazeera da Teheran, ha infatti dichiarato che l’agenzia Tasnim, vicina ai Pasdaran, ha indicato Google, Microsoft, Palantir, Ibm, Nvidia e Oracle come aziende i cui asset potrebbero diventare target legittimi e che da canali vicini ai Guardiani sono emerse comunicazioni minacciose agli abitanti dei Paesi della regione circa la necessità di restare ad almeno un chilometro di distanza dalle sedi delle banche Usa, che potrebbero diventare a loro volta bersaglio.

Non si tratta di una novità nella prassi, dato che i data center costruiti al culmine di grandi progetti infrastrutturali di intelligenza artificiale in Medio Oriente da parte di aziende Usa che hanno puntato miliardi di dollari sul settore, erano già un obiettivo per la rappresaglia iraniana da diversi giorni. Fa sostanza, però, l’identificazione del nuovo complesso militare-industriale-tecnologico e della nuova sinergia tra campioni dell’innovazione e strutture della sicurezza nazionale come un tutt’uno non distinto dalle ramificazioni operative del Pentagono e del Comando Centrale che stanno martellando Teheran.

L’IA in guerra

Abbiamo dato conto del ruolo critico giocato dagli apparati tecnologici Usa nel raid iniziale della guerra, con i contributi del progetto Maven del Pentagono al targeting e all’individuazione di bersagli che si è rivelato decisivo per infliggere pesanti danni all’Iran.

Il combinato disposto della tecnologia israelo-americana ha con ogni probabilità favorito l’uccisione della Guida Suprema Ali Khamenei nel suo compound nella giornata del 28 febbraio, e per l’Iran è stato difficile, in apertura di conflitto, limitare i colpi di Washington e Tel Aviv. La scelta iraniana di regionalizzare la guerra risponde anche alla volontà di annacquare lo strapotere tecnologico dei nemici. Facendo dunque aprire a raggiera lo spazio di tutela e difesa americano e mirando a far disperdere l’intercettazione aerea su più teatri. Tra cui anche quello volto a blindare la sicurezza dell’infrastruttura tecnologica mediorientale.

Amazon Web Services ha già visto due strutture negli Emirati Arabi Uniti e in Bahrain messe sotto attacco dalla risposta iraniana. E per i Pasdaran sdoganare tali obiettivi serve a un risultato chiaro: aumentare la granularità della guerra e la dispersione degli obiettivi su tutta la regione; far aumentare il costo del conflitto per gli Stati del Golfo, che vedono messa a repentaglio la loro volontà di essere hub tecnologici di rango globale; incentivare una strategia asimmetrica con cui, a costo limitato, Teheran vuole infliggere danni significativi a Washington e Tel Aviv; potenziare la dottrina della “difesa a mosaico” fatta di decentralizzazione tanto nell’assorbimento del colpo quanto nell’inflizione del danno, con quest’ultimo processo delegato con maggior forza ai comandi locali.

Perché l’Iran indica le aziende Usa come target

L’analista di scenari geopolitici e finanziari Shanaka Anslem Perera ha scritto che per l’Iran il targeting “non è irrazionale”: “il software Mission Manager di Palantir fornisce il targeting basato sull’Intelligenza Artificiale che seleziona quale struttura iraniana colpire con ogni bomba americana. Aws ospita carichi di lavoro militari statunitensi. I chip di Nvidia alimentano i modelli di sorveglianza. Nella dottrina dell’Irgc, queste aziende non sono collaterali“, ma “sono il sistema nervoso digitale della kill chain che ha assassinato Khamenei”.

Architettura di un nuovo complesso militare-tecnologico dove i confini tra uso ordinario e uso operativo sono sempre più labili e, anzi, la stessa ambivalenza di aziende e ritrovati tecnologici diventa fattore competitivo e strumento di proiezione di potenza.

I Pasdaran hanno ben chiari quali siano gli snodi cruciali della proiezione del potere americano, su cui per la sfida del cloud si appoggiano inevitabilmente anche le capacità di Israele, e in un certo senso hanno appreso le moderne lezioni della guerra, fatta anche di deterrenza e minacce potenziali.

La pressione dell’Iran sulle Big Tech Usa

In un certo senso, classificando intere aziende come proiezioni militari l’Irgc porta il conflitto a un nuovo stadio, ove anche i provider di funzioni destinate all’attacco sono ritenuti complici di azioni cinetiche. Un dato che si inserisce anche con un obiettivo di guerra psicologica nei dibattiti interni agli Usa sull’IA e la guerra, come dimostrato dagli screzi “morali” di Anthropic contro il Pentagono, che ha usato Claude nei raid contro Teheran.

L’Iran sembra voler dire che chi si chiama fuori dal confronto favorevole alla Difesa Usa potrebbe non essere ritenuto un bersaglio, nella consapevolezza, notata da Perera che per la dottrina della “difesa a mosaico” oggi “31 comandi provinciali autonomi possiedono ciascuno un’autorità di fuoco indipendente su missili, droni e motoscafi veloci, e ognuno detiene un elenco pubblicato di strutture tecnologiche americane” potenzialmente colpibili. L’Iran allunga, nelle intenzioni, il raggio d’azione della guerra. E i passi in avanti dell’escalation sembrano difficili da invertire.

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Paramount ha mano libera in Warner Bros Discovery dopo che nella notte italiana Netflix si è rifiutata di adeguare a 31 dollari ad azione l’offerta con cui la casa di produzione controllata da David Ellison, figlio di Larry, fondatore di Oracle, ha rotto gli indugi, dopo otto rifiuti dell’azienda-target, per completare una scalata da 110 miliardi di dollari che può trasformare il mercato televisivo, cinematografico e informativo statunitense.

La scalata di Paramount supera quella di Netflix

Netflix aveva offerto oltre 27,7 dollari ad azione, 83 miliardi di dollari, per acquisire lo streaming e gli studios di Warner Bros Discovery, mentre Paramount-Skydance, il gruppo nato nel 2025 dopo l’acquisto della prima da parte della seconda, intende fare bottino pieno, includendo nel perimetro dell’offerta la Cnn, la casa di produzione Hbo e vari canali. Una quota di risorse maggiore della differenza tra le due offerte, oltre 40 miliardi di dollari, è garantita a David Ellison dal padre, che con l’uscita di scena di Netflix consolida la sua strategia di inserimento nel mercato dell’intrattenimento e dell’informazione statunitense.

La scalata a Warner Bros Discovery è molto più di un affare del settore mediatico, è un vero e proprio cambio di paradigma. Ellison, nel 2025, è stato su ogni dossier: ha varato con Sam Altman (OpenAI) e Masaioshi Son (SoftBank) il progetto Stargate sostenuto dall’amministrazione Usa di Donald Trump per pompare 500 miliardi di dollari in intelligenza artificiale e data center negli Usa; ha promosso l’ascesa di Paramount-Skydance e della controllata Cbs News in un polo d’informazione dal chiaro imprinting occidentalista e filo-israeliana mettendo alla testa delle news la controversa Bari Weiss; ha acquisito un ruolo centrale nel mercato dei social e dell’immaginario americano guidando il consorzio per il controllo della filiale americana di TikTok e portando in dote l’algoritmo nel perimetro di Allison.

Le dinamiche finanziarie della corsa a Warner Bros Discovery

La ciliegina sulla torta arriva nel 2026 ed è l’espansione del perimetro al dossier-Warner Bros Discovery. Sul piano industriale, è un’operazione complessa. Paramount-Skydance capitalizza 12 miliardi di dollari e genera un flusso di cassa (free cash flow) di circa 600 milioni di dollari a trimestre e mette in campo una leva strategica articolata per un’offerta che, sulla carta, non avrebbe dovuto aver possibilità di competere con Netflix. Nonostante il calo di un terzo del valore negli ultimi tre mesi, a causa della sostanziale freddezza degli azionisti per l’offerta poi ritirata, Netflix capitalizza ancora 357 miliardi di dollari, quasi 30 volte Paramount-Skydance.

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Il piano “politico” dell’offerta, però, cambia i piani: 40 miliardi di garanzia personale di Ellison senior al gruppo guidato dal figlio si sommano a una generosa leva di prestiti da 54 miliardi di dollari da banche e istituzioni finanziarie che gli acquirenti mirano a ricoprire con i flussi di cassa della società target e, infine, a un pool di investitori che include Redbird, il proprietario del Milan, e i e i fondi sovrani di Qatar, Arabia Saudita ed Emirati Arabi Uniti.

Il piano di Ellison: dominare i cuori e le menti

Tutti uniti per concretizzare un deal che consentirebbe di sdoganare diversi fattori. In primo luogo, consolidando l’interconnessione tra potenza mediatica e influenza politica insita nell’affare. Portare la Cnn nell’area d’influenza del mondo conservatore, conquistare una nicchia di mercato comune tra Hbo, Warner Bros, Paramount per condizionare il potere dell’immaginario, sfidare la stessa Netflix e Disney cambierebbe la partita per i cuori e le menti della società americana.

In secondo luogo, si darebbe all’intelligenza artificiale e agli algoritmi alimentati dall’architettura tech legata a Ellison uno spazio d’espansione potenziale. Il re americano del cloud potrebbe così rimbalzare da TikTok a Warner Bros, navigando tra algoritmi, immaginario, potenza di calcolo senza veri limiti di manovra. E tutto questo, infine, sarebbe utile al presidente Donald Trump e all’ambizione di un parterre occidentalista, filo-governativo e orientato al suo sostegno nel quadro del mercato mediatico, ritenuto spesso ostile all’inquilino della Casa Bianca.

La sponda di Trump

Del resto Trump ha condizionato, di fatto, l’accordo paventando cause antitrust qualora fosse stata Netflix a vincere la battaglia. Un problema legato alla presunta concentrazione di potere e influenza nelle stesse mani che, evidentemente, non appare preoccupante nel caso, ben più ridondante, di Ellison.

Nei giorni scorsi da Trump erano giunti chiari avvertimenti: il presidente “ha chiesto a Netflix di licenziare l’ex funzionaria democratica per la sicurezza nazionale Susan Rice dal consiglio di amministrazione”, nota il Financial Times, “e martedì, David Ellison ha partecipato al discorso sullo stato dell’Unione di Trump come ospite del senatore repubblicano Lindsey Graham”, sostenitore di The Donald e soprattutto primo, grande sponsor della causa di Israele e di Benjamin Netanyahu in America.

Sorge un nuovo mondo e nasce una maxi-piattaforma guidata da un magnate, Ellison, ambizioso e dall’agenda chiara. I dubbi sul pluralismo non sembrano turbare i decisori politici e economici Usa: un esempio, classico, del “capitalismo nazionalista” che Trump sta favorendo nel suo secondo mandato e dai profondi impatti economici, sociali e anche (geo)politici.

Nella nuova “era dei predatori”, in cui tendenze conflittuali crescenti su scala globale, rivalità tra potenze e ambizioni imperiali ridisegnano l’ordine mondiale, InsideOver prova a tracciare una bussola per un’informazione equilibrata e orientata ad analizzare i grandi trend, senza ansie o preclusioni ideologiche. Se vuoi sostenere la missione di questa testata dinamica e ambiziosa, abbonati e diventa uno di noi!

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Oracle ha varato una scommessa da 50 miliardi di dollari per rafforzare la sua campagna di costruzione di data center per l’intelligenza artificiale. Il colosso guidato da Larry Ellison, attore chiave nel progetto Stargate e della corsa alla frontiera tecnologica statunitense, è un abilitatore fondamentale per l’IA a stelle e strisce in quanto grande operatore del cloud e custode della capacità computazionale dei signori degli algoritmi.

50 miliardi di dollari è la quota di risorse in debito e nuovo capitale (equity) che Oracle intende raccogliere per finanziare la sua corsa nel 2026. Un valore paragonabile a quello di oltre due manovre finanziarie italiane per un piano di sviluppo strategico estremamente ambizioso. “Se la società dovesse ora raccogliere altri 50 miliardi di dollari, ciò porterebbe il totale dei round di finanziamento della società negli ultimi tempi a 106 miliardi di dollari”, nota Data Center Dynamics, aggiungendo che ” è in linea con le precedenti stime degli analisti di KeyBanc Capital Markets, che a  settembre avevano affermato che Big Red avrebbe potuto dover prendere in prestito fino a 100 miliardi di dollari in quattro anni per rispettare i propri impegni con OpenAI”.

L’azienda di Sam Altman, madrina di ChatGpt, ha un accordo da 300 miliardi di dollari con Oracle, che per gestire la disponibilità di potenza di calcolo da fornire a OpenAI e ad altri clienti come L’azienda di Sam Altman, madrina di ChatGpt, ha un accordo da 300 miliardi di dollari con Oracle, che per gestire la disponibilità di potenza di calcolo da fornire a OpenAI e ad altri clienti come AMD, xAI, Nvidia e la neo-partecipata TikTok sta incrementando in maniera corposa la spesa in conto capitale.

Nota il Financial Times che “i rating sui prestiti per i data center coprono i contratti di locazione di Oracle per 38 miliardi di dollari di strutture per data center in costruzione in Texas e Wisconsin, nonché un campus per data center da 18 miliardi di dollari in New Mexico, finanziato da Blue Owl Capital” con il sistema dei veicoli speciali (Spv) che rendono la corsa all’Ia anche un grande sfida di real estate.

Nel solo ultimo trimestre, Oracle ha investito in infrastrutture 12 miliardi di dollari che dovranno sommarsi ad ulteriori investimenti prima di fornire profitti concreti. La sfida sarà triplice: Oracle, come tutti gli altri hyperscaler dell’IA, dovrà mantenere attivi gli investimenti in intelligenza artificiale, garantirne al contempo la sostenibilità debitoria e iniziare a generare flussi di cassa dagli accordi commerciali per rendere redditizia la scommessa. La scelta di fissare un tetto annuo alla raccolta di capitale prevista tramite nuove passività mira a raffreddare ogni possibile tensione sulla sostenibilità debitoria di mercato e a creare un modello di business tale da rendere attrattivi i titoli con cui Oracle praticherà il finanziamento.

Oracle, secondo Bank of America, così facendo “ha trasformato un potenziale eccesso di offerta in un segnale di supporto per il più ampio mercato dei titoli di alta qualità”, nota Fortune, che segnala come la grande finanza si sta interessando a queste nuove creature esotiche dello zoo finanziario statunitense: i titoli di debito corporate dei giganti del tech che tra accordi circolari tra aziende e finanziamenti reciproci cercano risorse sul mercato per sostenere la spesa infrastrutturale necessaria per la corsa all’IA. Andranno capiti i tempi d’ammortamento e di rientro dagli investimenti e la sostenibilità di mercato di cicli tanto ampi di sviluppo. Ma intanto la finanza si prende la scena e cerca la strada per lo sviluppo finanziario di tali nuovi prodotti. La grande scommessa delle Big Tech diventa la grande scommessa di Wall Street. Con opportunità e rischi ben noti.

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Una garanzia di 40 miliardi di dollari che equivale praticamente a un annuncio dell’effettiva intestazione di un’intera operazione: scendendo in campo al fianco del figlio David, Ceo di Paramount Skydance, il magnate e fondatore di Oracle Larry Ellison ha di fatto palesato di essere regista e principale ispiratore della scalata ostile da oltre 100 miliardi di dollari a Warner Bros Discovery, in risposta alla proposta d’acquisizione da parte di Netflix. E questa manovra può essere letta su più punti di vista.

Perché Ellison sostiene Paramount

Finanziario e tecnico in primis, perché sulla carta la neo-costituita corporation dei media Paramount Skydance, che David Ellison guida e che ha portato la Cbs nel perimetro della famiglia fondatrice di Oracle, non avrebbe alcuna chance di sfidare Netflix. Del resto, l’offerta per Warner Bros Discovery vale sette-otto volte la capitalizzazione di Paramount, sormontata da Netflix in termini di capitalizzazione di venticinque a uno. Ellison, forte del patrimonio costruito con Oracle, ha sopperito al ritiro di Affinity Partners, il fondo del genero di Donald Trump, Jared Kushner, dalla proposta di scalata.

L’importanza della copertura ci porta al secondo fronte: quello della connessione tra media e potere insita nell’affare. Il sogno di un maxi-polo Cbs-Cnn, l’unione della grande potenza dell’immaginario di Warner Bros Discovery con quella di Paramount e la governance da parte di un conglomerato guidato da Ellison sarebbero l’indicazione netta di un sistema di potere, informazione e creazione di contenuti orientata favorevolmente al campo conservatore e occidentalista, ai sostenitori di Donald Trump e, in parallelo, a Israele.

Oracle, i media e Hollywood: il fronte dell’IA

Last but not least, anzi forse soprattutto, c’è la questione critica della sinergia tra l’impero che Ellison intende costituire e la strategia dello storico magnate del Big Tech di fondere l’influenza mediatica e il suo potere informativo con un processo sempre più impetuoso di accelerazione dell’intelligenza artificiale. Oracle, lo ricordiamo, è stata con Stargate e OpenAI l’azienda-madre del piano Stargate per abilitare investimenti per 500 miliardi di dollari nell’aumento della potenza di calcolo, si è fortemente legata al gruppo di Sam Altman e, nonostante problemi sui conti più recenti dopo settimane di ascesa borsistica, intende essere leader nei servizi di cloud computing per l’Ia.

Così come successo con l’operazione che ha portato Electronic Arts fuori da Wall Street col sostegno di Kushner, i settori dell’intrattenimento, ricorda Prospect, sono visti come laboratorio ideale per testare le applicazioni IA e non c’è da escludere che così potrebbe essere in un conglomerato Warner-Paramount: il settore del cinema, in particolare, “ha visto un’intensa attività lavorativa negli ultimi anni, poiché la base di Hollywood si oppone all’intelligenza artificiale come parte dell’evoluzione del suo business”, dato opposto a quello di Ellison, “la cui fortuna  dipende dalla costruzione di un impero mediatico da parte dell’intelligenza artificiale”.

L’impero di Ellison

Aggiungiamo a questo il fatto che Ellison sarà il primo titolare di quote nel consorzio che americanizzerà la filiale Usa di TikTok, ByteDance, e ci potremmo trovare di fronte a una piattaforma che, in forma integrata, potrebbe:

• Gestire una quantità enorme di personaggi e ambientazioni proprietarie per alimentare l’inferenza IA dei suoi clienti e ibridare innovazione tecnologica, creatività, cultura popolare.
• Fornire, sostanzialmente, il cloud a ByteDance e contribuire alle sue strategie gestionali enfatizzando la tipologia di prodotti che potrebbero emergere di fronte agli utenti, soprattutto quelli più giovani. Il trittico contenuti-piattaforme-algoritmi, secondo Mirror Review, darebbe a Oracle un peso enorme nel campo tecnologico.
• Alimentare una narrazione politica ben identificata, occidentalista e trasversale, saldando potentati tecnologici, imperi mediatici, immaginario e social network in una filiera convergente e resiliente.

Chiaramente tutto questo aprirebbe a una concentrazione di potere probabilmente senza precedenti per un imprenditore a capo di un impero mediatico o del cinema. Ma chiaramente in piena linea con la pressione sistemica esercitata dai magnati del tech, di cui Ellison è oggigiorno uno dei capofila. La scommessa in questione vale ben più dei 40 miliardi di dollari che l’attempato finanziere intende puntare in sostegno al figlio. E mostra un gigantismo e una hybris sempre più dominante in un sistema dove pochi magnati si presentano come grandi architetti di un nuovo sistema.

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Spesa, debito, cassa: la corsa all’intelligenza artificiale, rivoluzionaria e dirompente tecnologia sul piano immateriale e degli algoritmi, si baserà economicamente parlando su dati molti concreti sul piano finanziario e la reazione del mercato ai recenti conti di Oracle lo testimonia.

Il gruppo di Larry Ellison, emerso nel 2025 come uno dei protagonisti della rivoluzione dell’Ia per il suo ruolo dominante nel cloud e nello sviluppo di infrastrutture efficaci di calcolo, ha presentato i suoi risultati per il secondo trimestre dell’anno fiscale 2025-2026 (che si chiude a maggio) segnalanti un aumento del 14% dei suoi ricavi, a 16,1 miliardi di dollari, ma anche molti dati critici.

Tra questi, il gruppo di Ellison, protagonista del progetto Stargate sostenuto dall’amministrazione Usa di Donald Trump con OpenAI e Softbank, mostra in particolar modo una problematica crescita del 40% della spesa per i data center prevista per l’anno in corso, fino a 50 miliardi di dollari.

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Il boom delle spese e del debito di Oracle

Questa spesa assorbe buona parte degli investimenti in conto capitale dell’azienda, che si è assicurata un contratto da 300 miliardi di dollari per la fornitura di servizi a OpenAI, ma deve chiaramente fare fronte alla prospettiva incerta del gruppo di Sam Altman, gravato da debiti commerciali di 1.400 miliardi di dollari, oltre 100 volte il suo fatturato, e dal rischio che il prepotente ritorno in campo di Google ne eroda i margini di crescita come egemone dell’IA.

E non finisce qui. Oracle brucia cassa: la sua liquidità è calata di 10 miliardi di dollari, poco meno di mezza manovra finanziaria italiana in termini di risorse, mentre il Financial Times pone l’accento sul boom del debito, aumentato del 44% a 116,3 miliardi di dollari dopo che Oracle “ha lanciato un’aggressiva offerta per raggiungere i grandi player del cloud come Google, Amazon e Microsoft nella corsa alla fornitura della grande quantità di potenza di calcolo di cui i gruppi di intelligenza artificiale necessitano per addestrare ed eseguire i loro modelli”.

In prospettiva, dunque, il motore per alimentare la corsa all’Ia appare destinato a dover essere alimentato con una quantità considerevole di risorse. E Oracle mostra quanto ampia e senza fine possa essere la corsa ad espandere le prospettive del settore IA ma anche quando fragili e sabbiose le fondamenta su cui si intende costruire il più appariscente castello della storia mondiale della tecnologia.

Il dilemma di Oracle

Per una qualsiasi azienda, i ricavi di Oracle da cloud (8 miliardi, +34% anno su anno) e in particolare quelli ottenuti fornendo l’infrastruttura come servizio (Iaas, +68% anno su anno a 4,1 miliardi di dollari) nel trimestre avrebbero dato l’idea di una marcia trionfale.

Invece il risultato pur lusinghiero ha deluso le aspettative, provocando un calo in borsa di Oracle del 15%, perché non di solo ricavi vivrà un colosso del tech fintanto che non si concretizzeranno entrate concrete di risorse, bilanciamento tra attivi mobilizzati e costi sostenuti, equilibri di mercato consolidati. Queste dinamiche, nell’IA, ancora non si vedono. E, anzi, il doping del debito è ad oggi ritenuto, assieme alle partecipazioni incrociate tra aziende, un volano fondamentale per far correre un sistema in cui chi sta macinando ricavi a pioggia sono i produttori di chip e infrastruttura fisica.

Oracle, cartina tornasole del mercato Ia

Oracle è in un certo senso la cartina tornasole del processo di sviluppo dell’Ia. Fornendo servizi fondamentali per abilitare la potenza di calcolo e guadagnando dai servizi che si basano sull’uso concreto e il potenziamento degli algoritmi, l’evoluzione dei suoi ricavi e delle sue attività traccia un utile proxy dell’andamento reale dell’evoluzione del settore. In un certo senso chiamando anche alla realtà Ellison e il suo impero, che sulla scorta del ruolo decisivo assunto da Oracle stava manifestando tendenze espansioniste, come dimostrato dal recente affare Warner Bros. Ma anche il “Ceo of Everything”, come lo chiama Trump, deve innanzitutto assicurarsi che le cose marcino correttamente innanzitutto in casa propria.

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Se si concretizzerà sarà una delle scalate ostili più clamorose della storia finanziaria, ma la maxi-offerta da 108 miliardi di dollari con cui Paramount intende ribaltare l’acquisto di Warner Bros Discovery da parte di Netflix racconta già di per sé molto del nuovo capitalismo americano e dell’incrocio tra tecno-oligarchi, fondi internazionali e il sistema che fa riferimento al presidente americano Donald Trump.

La strategia degli Ellison su Warner Bros Discovery

Al centro di tutto c’è la battaglia dell’immaginario, dell’informazione, della narrazione. l gruppo che controlla i celebri studios cinematografici, la Hbo, Tnt Sports, Discovery Channel, Cartoon Network, più un’altra serie lunghissima di reti televisive e informative internazionali e, soprattutto, è editore della Cnn è finito nel mirino del colosso avente come proprietaria la famiglia di Larry Ellison, patron di Oracle.

Il figlio di Larry, David, guida la Paramount e ha messo assieme una vasta coalizione per reagire ai continui dinieghi di David Zaslav, Ceo di Warner Bros Discovery, a cedere l’attività al suo gruppo. Dopo mesi di pressioni insistenti e dopo il via libera all’offerta di Netflix, gli Ellison hanno scoperto le carte e lanciato una scalata ostile che porterebbe a 108 miliardi di dollari l’offerta totale.

Il Financial Times ha ricostruito la genesi di un’operazione che arriva dopo sei dinieghi all’offerta di Paramount, recentemente acquisita dagli Ellison tramite il loro veicolo Skydance:

Gli Ellison hanno fornito solo 12 miliardi di dollari dei 41 miliardi di capitale proprio necessari per finanziare l’operazione, di cui 24 miliardi provenienti da fondi sovrani del Medio Oriente e il resto dal fondo di private equity statunitense RedBird e da Affinity Partners, il gruppo di investimento guidato dal genero di Donald Trump, Jared Kushner. Inoltre, circa 54 miliardi di dollari di debito sono stati impegnati da Bank of America, Citigroup e Apollo.

Parliamo di una grande alleanza che interseca interessi pubblici e privati. Andiamo con ordine. Gli strateghi dell’operazione sono gli Ellison, famiglia il cui “patriarca” Larry è ritenuto uno dei magnati più vicini a Trump, che lo ha accolto alla Casa Bianca insieme a Masayoshi Son (SoftBank) e Sam Altman (OpenAI) per annunciare la nascita del progetto Stargate il 21 gennaio 2025, giorno successivo all’inizio del suo secondo mandato.

La grande alleanza per sfidare Netflix

Il re del cloud e “Ceo of Everything”, come lo chiama The Donald, sponsorizza il figlio 42enne nella sua impresa, poco dopo che SkyDance aveva comprato Cbs, Paramount Pictures e MTV saldando la loro proprietà con l’acquisto di The Free Press, il sito di notizie fondato dalla giornalista radicalmente filoisraeliana Bari Weiss (nominata poi direttrice della Cbs), e dopo che la stessa Oracle era emersa centrale nel quadro dell’accordo con la Cina per TikTok, che sarà rilevata da un consorzio Usa che vedrà l’azienda di Ellison padre alleata  al venture capital Andreessen Horowitz e alla società di private equity Silver Lake Management.

Ellison mira a accontentare la strategia di sicurezza nazionale Usa e a spingersi nel campo dei media e della produzione d’intrattenimento blindando un’agenda occidentalista, filoisraeliana, di sistema. La sponda con i fondi del Golfo e Kushner mostra la natura profondamente politica dell’operazione. Il Ft indica che i tre attori che supportano gli Ellison sono il fondo sovrano saudita, quello nazionale emiratino e il fondo di Abu Dhabi. RedBird, il fondo proprietario del Milan guidato da Gerry Cardinale, ha provato a acquistare il quotidiano conservatore britannico Telegraph per 500 milioni di dollari ma ha recentemente ritirato la sua offerta.

Affinity, la società di private equity di Kushner, ha giocato una nuova partita importante dopo aver fatto sponda con il Public Investment Fund saudita e Silver Lake, partner di Oracle nell’affare TikTok, per l’affare da 55 miliardi di dollari che ha portato alla scalata del colosso del gaming Electronic Arts. Vicino al Golfo, Kushner ha anche favorito politicamente, pur non ricoprendo ruoli formali nell’amministrazione, il piano di tregua tra Israele e Hamas promosso dall’inviato di Trump, Steve Witkoff. La sua vicinanza al suocero presidente garantisce accessibilità a chi, come gli investitori del Golfo, mirano a sdoganare grandi spese negli Usa.

Trump spinge per Warner Bros Discovery a Paramount?

Questa è l’armata che mira a scavalcare, con il peso di un investimento a leva, l’ok del consiglio d’amministrazione di Warner Bros Discovery al passaggio a Netflix, rivolgendosi direttamente agli azionisti per un premio a 30 dollari ad azione da pagare in contanti. Tutto questo ponendo in campo una spesa sette volte superiore alla capitalizzazione di Paramount, che ammonta a poco più di 15,5 miliardi di dollari, ventisette volte meno gli oltre 410 di Netflix.

La caduta di Warner Bros nelle mani dell’impero di Ellison potrebbe ridefinire una parte importante della “narrazione” americana e, al contempo, farebbe gravitare anche la Cnn nel quadro di un sistema imprenditoriale estremamente vicino al presidente, di cui la rete è una dei maggiori critici.

La Casa Bianca è osservatrice interessata per una scalata ostile in cui sono in campo il genero di Trump, un imprenditore a lui vicino e strategico per la corsa all’intelligenza artificiale e i fondi sauditi ed emiratini che The Donald coccola affinché investano negli Usa. Domenica, Trump ha mostrato perplessità sulla scalata di Netflix e ha segnalato che sarebbe stato “coinvolto” nelle decisioni autorizzative finalizzate a concedere il passaggio di Warner Bros Discovery al gruppo di Los Gatos. L’amministrazione Trump ha spesso criticato le produzioni Netflix come “woke” o troppo politicamente corretta. Il giorno dopo l’annuncio di Trump è partita la scalata ostile di Paramount.

Battaglia su informazione e immaginario

La Cnn osserva in un “limbo”, come nota l’Associated Press. Ma al contempo va in scena un sistema chiaro di “capitalismo politico” all’americana, dove porte girevoli tra interesse pubblico e obiettivi privati continuano ad aprirsi e il sistema costruito da Trump si salda con le azioni di grandi investitori come gli Ellison in una battaglia che unisce finanza, media, propaganda. Al centro di tutto Warner Bros Discovery, che ha chiuso un 2024 in profondo dissesto (11 miliardi di dollari di perdite a fronte di 39 di fatturato) e ha proseguito il 2025 in grande difficoltà operativa ma si trova oggi al centro di grandi dinamiche borsistiche che ne esaltano il valore.

Il valore di immaginario e informazione sfugge agli indici e agli indicatori di profittabilità. A Netflix lo sanno. Nell’alleanza tra manager dell’Ia, fondi mediorientali, galassia trumpiana ne sono a maggior ragione consci. E la battaglia per Warner Bros Discovery è al tempo stesso finanziaria, politica e, soprattutto, identitaria. Una battaglia per la narrazione che l’America farà di sé in futuro, che la componente oggi al potere vuole vincere.

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