Non finiscono le difficoltà per Deutsche Bank, che ha iniziato il 2019 sulla falsariga di un tormentato 2018. L’annus horribilis per l’istituto di Francoforte aveva portato con sé un crollo delle azioni del 50%, la riduzione della capitalizzazione a meno di 15 miliardi di dollari, lo scandalo di riciclaggio Danske Bank e le incertezze sulla tenuta degli strumenti derivati detenuti da Deutsche Bank, mentre il 2019 si è aperto con una prima azione della vigilanza bancaria dell’Unione europea e con una nuova iniziativa da parte degli Stati Uniti, dopo che la Fed aveva già bocciato la sua filiale locale nell’estate scorsa.

E proprio da Danske Bank è partita la traccia che ha spinto la Fed a nuove indagini e Elizabeth Warren, la battagliera senatrice democratica – candidata alle primarie di Usa 2020 – a chiedere alla Commissione bancaria del Senato di avviare un’ inchiesta.  Il primo gruppo bancario della Germania afferma che non ci sono “indagini formali in atto”, ma che ha “ricevuto richieste di informazioni da autorità giudiziarie e di regolamentazione di diversi Paesi”, tra cui quelle statunitensi.

Come sottolinea La Stampa, “la Federal Reserve sta esaminando una serie di transazioni miliardarie compiute da Deutsche Bank con una finanziaria danese in quello che, secondo alcuni, potrebbe essere uno dei più clamorosi casi di riciclaggio di denaro sporco che si siano mai visti. L indagine della Banca centrale, attualmente alle fasi iniziali, vuole accertare se la divisione Usa di Deutsche Bank abbia opportunamente monitorato i flussi di denaro giunti negli Stati Uniti dalla filiale estone di Danske Bank”.

Questo pare non essere successo, riporta  Bloomberg citando fonti anonime, probabilmente insider. Del resto, Howard Wilkinson, “gola profonda” del caso Danske Bank, ha già ammesso i suoi sospetti circa il fatto che i 230 miliardi di dollari transitati dalla filiale estone dell’istituto in cui ha lavorato a lungo potessero essere stati in larga parte deviati per fini criminosi. Un whistle-blower di Danske Bank, continua Bloomberg, ha del resto già sottolineato la centralità di Deutsche Bank U.S. nella conduzione di questi affari.

Christian Sewing, il nuovo Ceo di Deutsche Bank chiamato a guidare l’istituto nella fase più delicata della sua storia, ha imposto un’inchiesta interna per capire le dinamiche verificatesi negli anni precedenti nel rapporto con Danske Bank. Questo ennesimo scandalo non aiuta né alla reputazione dell’istituto né ai suoi affari, dato che a partire dalla Grande Crisi Deutsche Bank ha visto una quantità immensa di risorse, di poco inferiore ai 20 miliardi di dollari, assorbita da spese per cause legali, multe o arbitrati di vario genere. Una quota che appare destinata a lievitare.

E non è da sottovalutare nemmeno la tempistica con cui gli Stati Uniti hanno agito contro la principale banca tedesca. L’inchiesta si sovrappone simmetricamente con una fase di profonda difficoltà dei rapporti transatlantici e della relazione economica tedesco-americana. Donald Trump corteggia l’auto tedesca, ma la sua amministrazione non vede di buon occhio Deutsche Bank e le attività finanziarie tedesche, così slegate dal tessuto produttivo americano ma potenziale fattore di crisi per la questione dei derivati. Martellare su Deutsche Bank significa portare ad estreme conseguenze queste frizioni. Del resto, alle sue difficoltà Deutsche Bank ha ampiamente contribuito con gli atteggiamenti tenuti negli anni scorsi: e se fosse confermata la voce del contributo massiccio al riciclaggio di Danske Bank, non avrebbe alcuna scusante a suo favore.

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Nelle ultime settimane, mentre buona parte dell’attenzione degli osservatori economici internazionali veniva catalizzata dalla battaglia tra il governo italiano e la Commissione europea, nonché dalla più generale questione dei bilanci comunitari, Deutsche Bank è stata coinvolta in nuovi, importanti scandali che rendono ancora più preoccupante la condizione del colosso tedesco, minata alle fondamenta dalla perdita della sua reputazione e dalle conseguenze economiche di anni di gestione poco accorta.

Deutsche Bank è il grande “malato d’Europa” nel panorama finanziario e la vera, grande minaccia alla stabilità dell’economia europea. Maneggiando asset complessivi dal valore di quasi 1,8 trilioni di dollari, l’istituto tedesco è il quindicesimo a livello mondiale, e una sua crisi conclamata aprirebbe la strada a rischi simili a quelli sperimentati dal sistema finanziario mondiale in occasione del crac di Lehmann Brothers nello scorso decennio.

Alla precaria condizione di Deutsche Bank contribuiscono tre fattori: l’accumularsi di scandali internazionali che coinvolgono l’istituto di Francoforte, l’instabilità di un portafoglio stracolmo di titoli tossici e le tensioni internazionali che rendono la principale banca tedesca un bersaglio di prima grandezza nella sfida economica tra la Germania e gli Usa di Donald Trump.

Tutti gli scandali di Deutsche Bank

L’ultimo scandalo che ha fatto tremare i vertici bancari di Francoforte ha un epicentro ben preciso: la filiale estone di Danske Bank, l’istituto danese che è stato di recente accusato di una gigantesca operazione di riciclaggio di denaro, proveniente in larga parte dalla Russia, per un valore complessivo di 230 miliardi di euro. Howard Wilkinson, tra il 2007 e il 2014 a capo della divisione trading della filiale di Tallin della banca danese, ha parlato di altri istituti coinvolti nell’operazione, tra cui spiccherebbe il profilo di Deutsche Bank, che avrebbe gestito operazioni di riciclaggio del volume di 150 miliardi di dollari.

Ma non finisce qua. Il 29 novembre scorso, 170 inquirenti della polizia tedesca hanno perquisito gli uffici direttivi della banca dopo aver a lungo indagato sui documenti contenuti nei celebri Panama Papers, che hanno lasciato intravedere uno scandalo di occultamento di capitali dai Paesi occidentali di vastissima portata. olo nel 2016, una società legata alla banca con sede alle Isole Vergini, avrebbe gestito ben 900 clienti per un volume d’affari complessivo di 311 milioni di euro. 

Nella discontinua rassegna stampa tedesca sulla vicenda, analizzata da StartMag, spicca la dura accusa della Süddeutsche Zeitung, il quotidiano inserito nel network di giornali internazionali che hanno partecipato alla rivelazione dei “Panama Papers”, che ha contestato le parole pronunciate dal nuovo Ceo di Deutsche Bank, Christian Sewing, al momento del suo insediamento: “abbiamo messo alle spalle la stagione degli scandali”. In realtà, secondo la Sz, “per Deutsche Bank si ripropone di nuovo la domanda su quali valori e quali standard si poggi la sua attività […] Ci si deve voltare dall’altra parte quando somme enormi vengono trasferite da aziende dubbiose, o non sussiste il sospetto che spesso tali operazioni servano a evadere tasse o riciclare denaro sporco?”.

Credibilità a pezzi

“Sebbene non sia chiaro dove porterà questo lì Ione di indagini, Deutsche Bank si conferma istituto peren­nemente nell’occhio del ci­clone”, scrive La Verità. “Dal 2008 ad oggi, ha sborsato, per multe e dispu­te legali, qualcosa come 18 miliardi di dollari. In Euro­pa, solo Royal Bank of Sco­tland Group ha fatto peggio, con un esborso di 18,1 miliardi”. 

E certamente gli ultimi travagli del colosso tedesco gettano un’ombra anche su altre questioni del suo recente passato. Nel dicembre 2017 è stata spostata da Trani a Milano l’inchiesta sull’operato di Deutsche Bank in Italia nel 2010 e nel 2011, nei mesi che precedettero la caduta dell’ultimo governo Berlusconi sotto i colpi dello spread. Deutsche Bank, fra dicembre 2010 e luglio 2011 ha attuato una speculazione in grande stile, liberandosi dell’88 per cento dei titoli pubblici italiani, salvo ricomprarne una parte dopo, quando il loro valore era sceso, ed è per questo indagata per manipolazione del mercato.

Inoltre, scrive l’Agi, “nel 2015 la banca era stata investita dallo scandalo Libor, relativo alla manipolazione fraudolenta dei tassi di riferimento sui mutui immobiliari. I vertici di allora furono costretti a dimettersi e il conto di multe e risarcimenti superò i due miliardi e mezzo” e nel settembre dell’anno successivo il Dipartimento della Giustizia Usa impose una sanzione di 14 miliardi di euro, poi dimezzata, per irregolarità nella vendita di obbligazioni garantite da mutui.

Ma la credibilità di Deutsche Bank non è messa solo a repentaglio dall’ondata di scandali che rischia di travolgerla: a contribuire alle sue problematiche è intervenuta una gestione molto spesso scriteriata, che non ha tenuto in debito conto gli insegnamenti della grande crisi scoppiata nel 2007-2008.

Quell’oceano di derivati in cui Deutsche Bank rischia di affondare

Gli ultimi bilanci di Deutsche Bank sono stati un vero e proprio bagno di sangue: 7 miliardi di euro nel 2015, 1,4 miliardi nel 2016, 497 milioni nel 2017. E per il 2018 le previsioni sono delle più fosche, dato che 6,01 miliardi di euro di perdite sono già state annunciate nel terzo trimestre dell’anno.

Deutsche Bank ha problemi di redditività. Non investe in tecnologia da moltissimo tempo ed è fortemente sottocapitalizzata, mentre il suo titolo in borsa risente pesantemente dei continui scandali, che hanno causato al contempo una consistente emorragia di denaro per le spese legali e i risarcimenti. I continui tagli al personale annunciati da Francoforte non mirano al punto della principale causa del dissesto nella gestione dell’istituto: la scriteriata accumulazione di enormi quantità di derivati tossici in misura simile a quanto fatto dagli istituti statunitensi nello scorso decennio.

Come scrive Lettera43, “il problema di Deutsche Bank sono gli assodati 48 mila miliardi di euro di derivati – 14 volte il Prodotto interno lordo della Germania – in pancia all’istituto”, un valore di gran lunga superiore a quello di Lehmann Brothers al momento del crac. Un oceano potenzialmente a rischio di ebollizione, in quanto collegato a sottostanti finanziari poco noti e in cui potrebbero, senza ombra di dubbio, nascondersi anche le tracce delle diverse manipolazioni di cui Deutsche Bank è accusata. Secondo uno studio della Banca d’Italia, i titoli opachi sparsi nell’eurozona ammonterebbero a 6.800 miliardi di euro: e non a caso sarebbero istituti tedeschi e francesi i principali possessori di questo detonatore potenziale di una prossima crisi.

Gli Stati Uniti contro Deutsche Bank

Nell’ondata di scandali che ha travolto Deutsche Bank ritornano, a più riprese, gli Stati Uniti. Ciò non è un caso: colpire la principale banca tedesca, dal punto di vista di Washington, significa infliggere duri colpi a una Germania capace di diventare, nel medio periodo, uno sfidante in campo commerciale. E la somma di provvedimenti adottati dalle autorità Usa contro Deutsche Bank ha assunto proporzioni notevoli: alle sanzioni precedentemente citate si aggiunge infatti la bocciatura della filiale americana della banca nella scorsa primavera.

E non bisogna dimenticare che proprio dagli Usa partì l’inchiesta Panama Papers nel 2016 e, al tempo stesso, che l’inchiesta su Danske Bank è iniziata proprio a seguito di indagini sul riciclaggio in dollari della considerevole somma in euro occultata nel Vecchio Continente. Un intrico notevole che vede il braccio di ferro tra Washington e Berlino congiungersi con le nuove politiche della Fed, desiderosa di rimpatriare sul suolo americano la più consistente quota possibile di capitali depositata in paradisi fiscali od occultata.

Deutsche Bank è dunque oggetto di un gioco di politica internazionale ad ampio raggio, ma questo non la assolve dai numerosi errori e dalle grandi mancanze palesate in passato: sono stati comportamenti a dir poco discutibili e operazioni finanziarie irresponsabili o illecite a creare la situazione attuale, che la vede trasformata nel “malato d’Europa”. Il problema, in questo contesto, è legato alle enormi dimensioni di Deutsche Bank. Essa, come del resto la Germania stessa, è inequivocabilmente too big to fail. Ma al tempo stesso si dimostra l’anello debole di un sistema finanziario tornato ad agitarsi in maniera simile a quanto accaduto nei tempestosi mesi che precedettero il crac di Lehmann Brothers.

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Nei mesi scorsi il più grande istituto bancario danese, Danske Bank, è finito nella bufera per uno scandalo legato al riciclaggio di centinaia di miliardi di euro provenienti dai Paesi dell’ex Unione Sovietica e occultati attraverso la sua filiale estone tra il 2007 e il 2015. 

In Danimarca le rivelazioni di numerose fonti giudiziarie e giornalistiche hanno portato all’avvio di un chiesta parlamentare, estesosi poi su scala europea: nei giorni scorsi, riferendo davanti ai deputati di Copenaghen e all’Europarlamento Howard Wilkinson, tra il 2007 e il 2014 a capo della divisione trading della filiale di Tallin della banca danese, ha chiamato in causa numerosi altri istituti per il coinvolgimento in un affare che pare abbia coinvolto fino a 230 miliardi di euro. E tra questi, stando a quanto filtrato dalle dichiarazioni, potrebbe esservi anche Deutsche Bank, che rischierebbe di essere coinvolta nell’ennesimo scandalo.

Lo scandalo Danske Bank si allarga a macchia d’olio

Le parole di Wilkinson prefigurano l’emersione di uno dei più grandi scandali finanziari di sempre. “Duecentotrenta miliardi di dollari, in gran parte provenienti dalla Russia, sarebbero passati attraverso la filiale estone di Danske Bank e girati a Deutsche Bank, JPMorgan e Bank of America per essere immessi, puliti, nel sistema finanziario internazionale”, scrive Repubblica. In effetti, Deutsche Bank ha gestito pagamenti per conto di Danske Bank in Estonia fino al 2015, mentre Jp Morgan ha chiuso la collaborazione con la controparte nel 2013.

“Per quattro volte tra il 2013 e il 2014 Wilkinson, cui queste gigantesche somme di denaro sporco passavano sotto il naso, avrebbe tentato di lanciare l’allarme, inascoltato”. Nulla si può sapere della destinazione e della natura dei fondi che dalla Russia passavano in Estonia per i terminali danesi. Dall’occultamento di capitali dai patrimoni della “superclasse” al riciclo dei proventi delle attività della criminalità organizzata, passando per i fondi destinati a servizi segreti o gruppi terroristici, infatti, tutto viene appiattito nel mondo del capitale erratico.

Un complesso gioco di specchi

Ma come facevano i capitali processati da Danske Bank ad “evadere”? Molto probabilmente i fondi venivano riciclati, per la stragrande maggioranza, in dollari negli Stati Uniti o nelle piazze offshore attraverso società-scudo domiciliate legalmente in Gran Bretagna.

Come riporta il Guardian, Wilkinson ha dichiarato che circa 150 miliardi di euro sarebbero stati gestiti direttamente da Deutsche Bank, da lui mai citata direttamente ma di cui si intravede chiaramente la fisionomia. Le indagini hanno portato alle dimissioni del Ceo della banca danese, Thomas Borgen, e a un grave tonfo borsistico degli istituti chiamati in causa.

Secondo quanto segnalato da Dagospia, “Wilkinson si è anche soffermato sul ruolo delle Limited liability partnership (Llp) inglesi e delle Scottish libility partnership (Slp) scozzesi, le entità utilizzate dai russi per riciclare il denaro. “Il ruolo del Regno Unito – ha detto Wilkinson – è un’ assoluta vergogna: le partnership a responsabilità limitata e le partnership scozzesi sono state sfruttate per anni”. Su questo fronte sta indagando anche la National crime agency del Regno Unito, per identificare i beneficiari reali delle società scudo domiciliate in Gran Bretagna“.

Il sospetto, dunque, è che questa rivelazione di per sé colossale non sia altro che la punta dell’iceberg di una problematica ben più grave.

Deutsche Bank, credibilità a pezzi

Il più grande istituto creditizio tedesco esce letteralmente a pezzi da questa vicenda. Lo scandalo Danske Bank infligge un nuovo colpo alla credibilità di Deutsche Bank, scossa da un’ondata di dissesti amministrativi e scandali negli ultimi anni.

nel 2017 la banca è stata accusata dalla Procura di Milano per palesi manipolazioni del mercato dei Btp nel contesto della crisi dello spread del 2011, mentre a inizio 2018 anche la Cina ha iniziato a monitorare con attenzione i movimenti dell’istituto entro i suoi confini. Ma la mossa più importante di tutti è stata presa dalla Federal Reserve statunitense, che a giugno ha “bocciato” la filiale americana di Deutsche Bank, istituto che con oltre 1,7 trilioni di dollari in asset è il terzo per dimensioni nell’area euro e il quindicesimo più grande al mondo, per le criticità legate alla difficile sostenibilità del suo portafogli, stracolmo di derivati potenzialmente tossici.

Danske Bank rischia di affossare definitivamente ogni possibilità di Deutsche Bank di qualificarsi nuovamente come stakeholder credibile nel contesto finanziario globale. Ma al tempo stesso perturba nuovamente il fragile mondo delle banche e del credito. Dietro la narrazione semplicistica del libero mercato autoregolante, efficiente e performante c’è il cono d’ombra degli scandali, inquietanti nella loro portata. Dove erano diretti i miliardi transitati attraverso Danske Bank in Estonia? Chi ha gestito i traffici e, soprattutto, che governi sono stati coinvolti in una mossa tanto ampia e disinvolta? A queste domande, probabilmente, non riusciremo mai a rispondere esaustivamente.

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