Per il sistema bancario italiani sono anni vissuti sull’ottovolante. Il dissesto del Monte dei Paschi di Siena, il confuso, inefficace e costoso processo di gestione delle crisi degli istituti veneti e centroitaliani tra il 2015 e il 2016 e, da ultimo, il caso Carige hanno contribuito a costruire un quadro a tinte fosche. In cui mala politica, inefficienze finanziarie e problemi di vigilanza si sono sommati, aggiungendosi a una vigilanza della Bce altalenante ma, fondamentalmente, punitiva verso i crediti deteriorati dei nostri istituti e a palesi errori della Commissione europea. La sentenza della Corte Ue sul caso Tercas, che ha bocciato la scelta di Bruxelles di ritenere aiuto di Stato il coinvolgimento del Fondo interbancario di tutela depositi (Fitd) nel salvataggio degli istituti in crisi, è in tal senso emblematica.

Si ritorna a parlare di banche in questo periodo perché la citata Carige e Popolare di Bari vivono settimane decisive per il loro futuro. Il Fitd è stato infatti chiamato in causa in entrambe le vicende al fine di risolvere le turbolenze di due istituti di taglia non irrilevante (4mila dipendenti Carige, 3mila Popolare di Bari) che hanno avviato le pratiche per rafforzarsi sotto il profilo del capitale e della sostenibilità.

Tercas, il piccolo istituto di Teramo che ha originato la slavina europea sul Fitd, consorzio bancario a adesione volontaria ritenuto dai tecnocrati pericoloso braccio dello Stato, è parte del gruppo di Popolare di Bari la cui necessità finanziaria è stimata attorno al miliardo di euro. “Per raddrizzare la sua situazione patrimoniale”, fa notare La Gazzetta del Mezzogiorno, “il gruppo pugliese ha chiesto aiuto al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi, a cui si dovrebbe affiancare la controllata statale MedioCredito Centrale”.

L’istituto del capoluogo pugliese assicura di stare “ponendo le basi per la stabilizzazione dei requisiti patrimoniali e il rilancio della redditività operativa”, ma bisognerà scalare la scogliera di Bruxelles. Il semaforo verde della Commissione Von der Leyen non è scontato, e il caso dell’istituto tedesco NordLb, il cui salvataggio non è stato definito aiuto di Stato, difficilmente farà giurisprudenza: la trazione comunitaria è nota, e la vigilanza sulle banche si è già dimostrata fallace nel momento in cui le banche italiane sono state oggetto di un’attenzione massacrante mentre i giganti dai piedi d’argilla di Berlino (come Deutsche Bank) e i loro tremendi problemi patrimoniali e di portafoglio venivano palesemente ignorati.

Carige, invece, ha ricevuto dalla Consob italiana e dalla Bce via libera all’intervento del Fitd nell’aumento di capitale da 700 milioni di euro approvato dal cda e dall’ad Fabio Innocenzi il 4 dicembre scorso. Il veicolo finanziato dal sistema bancario italiano potrà contribuire all’accrescimento del capitale della banca ligure che, ricorda Credit Village, avverrà su quattro “gambe”: “La prima è rappresentata dalla conversione del bond subordinato di 318 milioni in mano al Fondo volontario; una seconda tranche, da 63 milioni, è riservata a Cassa Centrale Banca; la terza di 86 milioni riservata agli attuali azionisti; la quarta è invece riservata al Fitd per 233 milioni”.

Abbastanza per cantare vittoria? Tutt’altro. La società di consulenza Prometeia ha previsto un margine operativo ridotto per Carige negli anni a venire, mentre per il 2019 il buco rimane pauroso. “Carige nei primi nove mesi ha registrato perdite nette per 594 milioni”, fa notare StartMag, “il dato netto porta le perdite attese a fine anno a 783 milioni rispetto ai 779 milioni di piano”. Abbastanza da assorbire pienamente tutti i fondi dell’aumento di capitale. La Consob ha ammonito che l’istituto non detiene quantità di capitale circolante tali da soddisfare le proprie esigenze attuali su base temporale annua, non smorzando i timori sul livello di allerta per l’insolvenza di Carige. Nel sistema bancario italiano, dunque, sono innescate due mine: la politica dovrà giocare, specie in Europa, bene la sua partita per far sì che siano propriamente disinnescate.

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Come sta, davvero, l’economia della Cina? A questa domanda ci sono due possibili risposte. Alcuni diranno che il sistema del Dragone è solido nonostante le turbolenze provocate dai dazi di Trump, che il governo ha in pugno la situazione e, proprio perché le leve economiche possono essere attivate a piacimento dal potere centrale, non c’è alcun rischio. Altri analisti sono convinti invece che l’apocalisse cinese sia dietro l’angolo e che ci sarebbero già segnali evidenti di un possibile cortocircuito: dall’alto debito delle amministrazioni locali alla minaccia della bolla finanziaria, passando per l’aumento dei prezzi.

Baoshang Bank come Lehman Brothers?

Non è la prima volta che qualcuno lancia l’allarme. Come fa notare Asian Times, sono anni che gli investitori temono un eventuale “momento Lehman” in salsa cinese, con il chiaro riferimento al crac della banca Lehman Brothers americana, punto d’inizio della profonda crisi che nel 2008 colpì l’Occidente. Fin qui la Cina ha sempre evitato il peggio e i suoi mercati hanno retto, ma all’orizzonte si intravede una possibile minaccia. Lo scorso mese la Banca centrale cinese (Pboc) è intervenuta per la seconda volta nel giro di pochi giorni per rassicurare i mercati sul fatto che il salvataggio della Baoshang Bank fosse un caso isolato. La Baoshang Bank, a causa del crack che l’ha colpita, a fine maggio, è passata per un anno sotto il controllo della China Banking Insurance Regulatory Commission (Cbirc) mentre la Pboc iniettava nel sistema interbancario 430 miliardi di yuan (63 miliardi di dollari) per tranquillizzare gli animi degli investitori e bruciare gli speculatori.

Un metodo di finanziamento da rivedere

Perché la Baoshang Bank è fallita? Tutta colpa, secondo alcuni, del metodo di finanziamento adottato dagli istituti cinesi bancari medio-piccoli, basato sull’eccessivo lassismo di fronte all’erogazione dei crediti inesigibili. Alla fine le banche rimangono senza liquidità, vanno in sofferenza e il sistema si inceppa, coinvolgendo anche il governo centrale e quindi l’intero apparato statale. Pechino, per evitare contraccolpi, ha dovuto garantire il 70% dei fondi dovuti ai creditori. Il caso della Baoshang Bank potrebbe essere soltanto la punta dell’iceberg. La banca in questione operava in Mongolia Interna, ma chi può confermare con certezza che anche gli istituti vicini alle più importanti megalopoli cinesi, come Shanghai e Shenzen, non abbiano fatto lo stesso giochetto di Baoshang? È la domanda che si sono fatti gli investitori.

Caso isolato o punta dell’iceberg?

Il rischio contagio è l’effetto che più mette nel panico il Partito Comunista Cinese. Questo perché tra gli indebitati governi locali e le banche c’è un rapporto molto stretto. Le amministrazioni hanno attinto a piene mani ai generosi prestiti concessi dalle banche; il problema è che nessuno è in grado di ricoprire debiti sempre più grandi per via di investimenti crescenti nonostante l’insolvenza dei debitori. Ecco perché le banche rischiano il crack, e con loro l’intero sistema economico cinese. Pechino continua a ripetere che Baoshang Bank è una mosca bianca ma, se fosse la prima crepa sintomo di un terremoto imminente, sarebbe una catastrofe. E non solo per la Cina.

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