Gli “Stati generali” convocati dal presidente del Consiglio Giuseppe Conte per discutere della futura ripresa dell’economia nazionale vedranno la partecipazione di un’ampia platea di ospiti, che si recheranno nel Casino del Bel Respiro a Villa Pamphili o si collegheranno in teleconferenza a partire da sabato 13 giugno.

Parliamo non solo di ospiti legati al panorama economico e produttivo nazionale, dagli ad delle società a partecipazione pubbliche recentemente rinnovate nei vertici (Eni, Enel, Poste) fino alla Confindustria e i sindacati di prima fascia, ma anche di un’ampia platea di guest star provenienti da importanti istituzioni internazionali e prestigiosi atenei di tutto il mondo. L’elenco degli invitati di questa seconda categoria rafforza l’idea che gli Stati generali rappresentino, prima ancora di un tentativo di riflessione sul sistema-Paese, una vetrina istituzionale per il premier Conte, desideroso di rafforzare agli occhi del Paese e della sua stessa maggioranza la sua centralità nell’azione di governo e la dipendenza politica dall’esecutivo dai suoi consolidati legami. Già manifestatisi nell’era gialloverde, ma incrementatisi in rilevanza dalla nascita del governo M5S-Pd, specie sul fronte del nesso con l’establishment comunitario.

Tra gli ospiti attesi, non a caso, anche colei che può considerarsi a buon diritto la “levatrice” dell’alleanza giallorossa, il presidente della Commissione Europea Ursula von der Leyen. Fu proprio il voto convergente di M5S e Pd sull’ex ministro della Difesa di Angela Merkel nel luglio scorso ad aprire la strada alla sostituzione del governo gialloverde con il presente esecutivo. Assieme alla von der Leyen, presenzierà anche il presidente del Parlamento europeo David Sassoli, lesto nelle settimane scorse a fare da schermo all’Unione Europea puntando il dito contro le presunte incapacità del suo Paese nell’adattarsi alla spesa dei fondi provenienti da Bruxelles.

Da non sottovalutare anche il peso dell’invito rivolto a Christine Lagarde, governatrice della Banca centrale europea. Il rapporto tra Roma e l’Eurotower si è rivelato decisivo in queste settimane: dapprima a causa delle incomprensioni di metà marzo, mese in cui la Lagarde incappò in diversi scivoloni operativi e comunicativi costati carissimo alla borsa e ai titoli italiani, in seguito con un cambio di marcia che ha resto la Bce decisiva per la tenuta del debito italiano e per il boom di fiducia nei Btp.

Meno noti al grande pubblico italiano ma egualmente influenti sono la bulgara Kristalina Georgieva, dal 2019 direttrice del Fondo Monetario Internazionale in sostituzione della Lagarde, e il messicano segretario generale dell’Ocse Angel Gurria. “Sia la Georgieva sia Gurrìa sono esponenti di un pensiero liberale e conservatore”, fa notare Il Fatto Quotidiano, “ma Conte ha voluto pure Olivier Blanchard, già capo economista del Fmi negli anni più duri della crisi post-2008, esponente di un pensiero mainstream che però ha dovuto recitare in seguito più di un mea culpa”.

Blanchard, studioso di macroeconomia francese tra i più celebri al mondo, è l’autore di una serie di manuali su cui si sono formate intere generazioni di studenti universitari in tutto l’Occidente e, nel contesto degli studiosi accademici mainstream, ha avuto l’onestà intellettuale di rivedere, dal 2015 in avanti, le sue posizioni sull’austerità e il contenimento della spesa pubblica, arrivando  ha sostenuto che gli errori di previsione sull’andamento del Pil in Europa durante la crisi sarebbero da imputare a una sottostima dei cosiddetti “moltiplicatori” della spesa autonoma.

Presenzierà il meeting anche la connazionale di Blanchard (e Lagarde) Esther Duflo, Premio Nobel per l’Economia 2019 per i suoi studi sulla lotta alla povertà. Duflo incarna una visione più “sociale” dell’economia rispetto a quella propugnata da Blanchard e assieme al marito (e co-titolare del Nobel) Abhijit Banerjee ha recentemente suggerito al governo indiano misure di helicopter money finalizzate alla creazione di un reddito unviersale di emergenza. La sua posizione potrebbe trovare dunque ascoltatori interessati nell’ala di sinistra dei consiglieri economici del premier, dal direttore dell’Inps Pasquale Tridico alla consigliera e membro della Task Force Colao Mariana Mazzucato.

L’evento si presenta dunque come estremamente funzionale ad esaltare la centralità d’intermediazione del premier, a metterne in risalto connessioni internazionali, accesso ai “salotti buoni” dell’economia internazionale. Con tutto il rispetto per molte delle figure presenti alla rassegna di Villa Pamphili, viene il dubbio di che utilità possano avere discussioni di così alto livello nel quadro di un evento ove il nocciolo duro dovrà essere la comprensione dei minuti problemi e delle questioni che riguardano la ripresa concreta delle attività produttive in Italia: l’ascolto della voce delle piccole e medie imprese, dei sindacalisti impegnati nelle fabbriche, dei consumatori, delle associazioni di categoria sarà forse molto meno glamour dei dialoghi ad alto livello con ospiti di prima fascia ma sicuramente più funzionale a progettare la ripresa del Paese. Per non parlare del confronto con le forze di opposizione: per il quale non serve alcuna convocazione di “Stati generali”. Esiste il Parlamento, il grande sconfitto della rassegna costruita a uso e consumo del premier.

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Al termine di una visita durata una settimana, il 19 febbraio il Fondo Monetario Internazionale (Fmi) ha confermato che il debito argentino non è sostenibile e ha avvertito quindi i creditori privati che dovranno prepararsi ad affrontare delle perdite. “Si richiede un’operazione definitiva sul debito con un contributo significativo dei creditori privati,” ha scritto l’organizzazione economica nel comunicato ufficiale con i risultati della missione.

L’Argentina sta infatti cercando di ristrutturare il proprio debito per evitare un default, il nono nella storia della nazione, a causa della violenta recessione e dell’alta inflazione che attanaglia la sua economia.

In particolare, l’Fmi ritiene che ottenere un saldo primario necessario a ridurre sia il debito pubblico – che è arrivato a quasi il 90% del PIL alla fine del 2019 – che a promuovere la crescita economica “non sia né economicamente né politicamente fattibile.” L’ente stima infatti che l’economia nazionale sia destinata a diminuire di un ulteriore 1,3% nel 2020, terzo anno di recessione consecutivo. Dallo scorso luglio, quando l’Fmi giudicò la posizione dell’Argentina come “sostenibile, ma senza grandi probabilità”, il paese ha perso più di un terzo delle sue riserve in valuta estera.

All’apertura dei mercati, il prezzo dei buoni argentini emessi al 2021 è caduto di ulteriori 1,2 centesimi, per un valore totale di 0,52 dollari, il suo valore più basso nelle ultime tre settimane secondo Bloomberg. Per il sito di informazione finanziaria, la comunicazione dell’Fmi è di fatto di un segnale di approvazione del piano del governo di Alberto Fernández, che intende rinegoziare il proprio passivo con i creditori, tra cui un debito di 44 miliardi contratto proprio con l’Fmi.

La rinegoziazione del debito sarebbe poi fondamentale per garantire stabilità alle riforme economiche approvate dal Senato lo scorso dicembre, tra cui un aumento delle tasse per alcuni settori della classe media ed alta, incentivi fiscali per stimolare il sistema produttivo, riduzioni d’imposta per i più poveri e una tassa del 30 per cento sugli acquisti di valuta straniera.

E difatti il presidente non ha tardato a manifestare la propria approvazione: “se tutte le parti dimostrano la volontà di accordarsi, noi faremo fede ai nostri impegni e torneremo a mettere in piedi l’Argentina,” ha twittato subito dopo che il giudizio è stato reso pubblico.

Secondo quanto riporta Reuters, il ministro dell’economia Martín Guzmán crede che il paese abbia bisogno di rinegoziare circa 100 miliardi di dollari di debito.

Le conseguenze per i creditori

“Stanno semplicemente riconoscendo un’ovvietà: è stato il prestito dell’Fmi ad aver reso il debito argentino insostenibile,” ha dichiarato a Bloomberg Hans Humes, Amministratore delegato del fondo di investimento Greylock Capital, uno dei maggiori creditori del paese. Al quotidiano argentino El Clarin, Humes si è poi detto disposto a collaborare, anche se nelle dichiarazioni dell’Fmi avrebbe gradito vedere dati più precisi. “Se ci sarà un processo di collaborazione, basato su un solido piano economico che promuova la crescita e la riduzione della povertà, sono certo che troveremo una soluzione che funzioni,” ha dichiarato.

Ora sta quindi al governo argentino avanzare una proposta ai propri creditori privati. Fernández si aspetta di chiudere i negoziati entro la fine di marzo, anche se vari analisti giudicano questa scadenza come troppo ambiziosa.

Per Jorge Piedrahita, amministratore delegato di Gear Capital Partners, quello che viene lasciato intendere dal comunicato è che “il taglio sarà di più del 50%, visto anche che i prezzi nei mercati secondari stanno già assumendo questa diminuzione.”

I critici, come il quotidiano La Izquierda Diario, temono però che il messaggio sottinteso sia che l’Fmi si aspetti che il governo ripaghi per intero il prestito da lui concesso. La prossima scadenza per le negoziazioni sarà il 22 febbraio, quando la direttrice operativa Kristalina Georgieva incontrerà il Ministro argentino dell’economia, Martín Guzmán, al G20 dei Ministri dell’Economia in Arabia Saudita.

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Dopo lunghi anni di austerità sulla pelle del popolo greco, alla fine il Fondo monetario internazionale lascerà il Paese. La decisione, simbolicamente convalidata dal primo ministro della Grecia Kyriakos Mitsotakis e da Kristalina Georgieva (direttrice dell’Fmi) arriva dopo anni di collaborazione e duri scontri tra Atene e la Troika. Adesso, per il popolo greco, è forse arrivato il momento di tirare un sospiro di sollievo, nonostante i problemi che ancora attanagliano il Paese.

La Grecia torna padrona delle proprie finanze

Il lungo programma di rientro dal debito che ha interessato la Grecia negli ultimi anni ha portato ad un drastico taglio della spesa pubblica e a un contestuale aumento del cuneo fiscale. Con il ceto imprenditoriale in ginocchio per le tasse troppo elevate e i lavoratori spesso in difficoltà a compiere il giro del mese a causa dei bassi salari, il sistema ha retto soltanto grazie alla forza di volontà della popolazione.

L’obiettivo dell’Fmi, in fondo, non è mai stato quello di garantire la ripresa del Paese nell’interesse del popolo greco, ma di tutelare gli investitori che, negli anni, avevano prestato fondi alla Grecia. Questo risultato, infatti, è stato portato a casa, con il debito pubblico ridotto entro limiti accettabili e con la stabilità politica raggiunta che garantisce bassi tassi d’interesse per il denaro in prestito che attualmente Atene detiene ancora in mano. È però giunto il momento che il governo ellenico inizi a pensare anche ai cittadini, che mai come adesso necessitano di una minore austerità per favorire la ripresa delle produzioni e dei consumi.

I problemi del taglio alla spesa pubblica

I tagli alla spesa pubblica sono risultati necessari per ristabilire il livello di indebitamento pubblico della Grecia, tuttavia la loro attuazione ha provocato non pochi problemi nel sistema economico-sociale locale. In primo luogo, i fondi destinati all’ammodernamento infrastrutturale ed alla sanità pubblica hanno causato un’arretratezza rispetto al resto dell’Unione europea, che in ogni caso devono essere recuperati nei prossimi anni. I tagli al sistema previdenziale hanno invece pesato direttamente su lavoratori e pensionati, cui capacità di spesa future rimarranno sostanzialmente stabili anche nei prossimi anni a causa della diminuita propensione al risparmio causata da stipendi ed assegni pensionistici troppo vicini alla soglia di sussistenza.

Infine, i tagli alle forze dell’ordine non potranno essere mantenuti in eterno e non soltanto per questioni dovute alla sicurezza ed al mantenimento dell’ordine pubblico. Anche le entrate fiscali hanno subito una frenata a causa dei minori controlli sul contrabbando nel Paese come nel caso del mercato del tabacco dove, infatti, nel solo 2018 le casse di Atene hanno perso oltre 600 milioni di accise (fonte Ekathimerini). La restaurazione dei sistemi di controllo sono però subordinati ad un aumento di spesa pubblica, che Atene si è già detta disposta ad attuare nel prossimo futuro.

Dopo aver ottenuto in parte il favore del popolo anche grazie al suicidio politico di Alexis Tsipras, adesso il primo ministro Mitsotakis dovrà dimostrare di essere in grado di gestire la situazione post-abbandono dall’Fmi. Uno scenario sicuramente complicato, ma dal quale uscirà la Grecia dei prossimi anni; nella speranza che il Paese non ricada ancora una volta nella spirale dell’ennesimo sovra-indebitamento, che questa volta facilmente condurrebbe al default di Atene.

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L’economista bulgara Kristalina Georgieva è stata scelta come nuova direttrice del Fondo monetario internazionale (FMI) e succederà così a Christine Lagarde, destinata ad assumere la presidenza della Banca centrale europea. La Georgieva, 66enne, è reduce dall’esperienza alla Banca mondiale, di cui è stata amministratrice delegata ed assumerà l’incarico quinquennale a partire dal primo di ottobre. Era l’unica candidata e questo ha facilitato la scelta del Board del Fondo. A capo dell’Fmi, sin dalla sua creazione nel 1945, viene tradizionalmente posto un cittadino europeo e il limite massimo di età per l’assunzione dell’incarico, che è di sessantacinque anni, è stato modificato in questo caso dal Board. La nuova direttrice ha goduto, sin dall’inizio, dell’appoggio del presidente francese Emmanuel Macron e ha poi visto il suo supporto estendersi anche ad altri Paesi dell’Unione europea ed (in forma tacita) agli Stati Uniti.

Una storia di successi

Kristalina Georgieva ha avuto esperienza diretta del socialismo, essendo nata e cresciuta nella Bulgaria marxista della Guerra fredda e successivamente si è schierata politicamente nell’ambito del centrodestra. È nota per essere una sostenitrice dell’eguaglianza di genere e della lotta al cambiamento climatico ed è inoltre la prima persona proveniente da un Paese emergente ad assumere questo incarico e ciò rappresenta un’importante novità. L’economista bulgara ha affermato che la sua priorità sarà quella di aiutare tutti i 189 Stati membri dell’FMI a minimizzare i rischi e che il ruolo che ricoprirà è gravido di responsabilità, a causa degli insoddisfacenti tassi di crescita delle economie mondiali,  delle guerre commerciali in atto (su tutte quelle tra Washington e Pechino) e degli alti tassi di indebitamento di molte nazioni. Secondo alcuni osservatori la Georgieva avrebbe, rispetto a Christine Lagarde, una maggiore esperienza di economie in via di sviluppo ma una minore familiarità con i problemi di crescita dei Paesi industrializzati.

Le sfide

Il lavoro del Fondo monetario internazionale è destinato ad incontrare molte incognite. L’economia mondiale sta rallentando e secondo le stime dello stesso Fondo  crescerà, nel 2019, di appena il 3.2 per cento contro il 3.6 per cento del 2018 ed il 3.8 nel 2017 e questo comporta il rischio che sempre più nazioni chiedano prestiti per stabilizzare i propri sistemi finanziari. L’Argentina, che ha ricevuto nel 2018 un prestito record di 56 miliardi di dollari, sarà uno di quei Paesi che non contribuirà a rasserenare le attività della Georgieva. Buenos Aires vive una crisi sempre più nera, ha imposto forme di controllo dei capitali e ha deciso di ristrutturare il proprio debito. L’inflazione galoppante e la svalutazione del Peso rischiano di mettere in ginocchio e spingere al default uno dei principali debitori dell’Fmi. Il Pakistan è un altro Stato che, per evitare il collasso finanziario, ha avuto bisogno dell’aiuto del Fondo e di un prestito di 6 miliardi di dollari. La difficile situazione economica del Paese richiede l’attuazione di stringenti riforme per registrare un miglioramento ed ottemperare alle indicazioni esterne, ma potrebbe mancare la volontà politica di Islamabad. L’Ucraina, le cui prospettive sono in ripresa dopo l’elezione del presidente Volodymyr Zelensky, è destinata a rimanere nella lista degli Stati che necessiteranno del supporto e di prestiti dell’Istituzione per evitare sviluppi pericolosi. Le macro tensioni economiche su scala mondiale sono poi destinate a provocare tensioni e ripercussioni sulle attività del Fondo e della sua neo direttrice. Su tutte la guerra commerciale tra Cina e Stati Uniti, di certo destinata a proseguire sotto la presidenza di Donald Trump e che vede le due più grandi economie del globo affrontarsi senza esclusione di colpi. L’approccio multilaterale che, necessariamente, deve essere adottato dal Fondo monetario internazionale rischia di venire travolto dalla disputa e la stessa istituzione di venir tirata per la giacca in un senso o nell’altro. L’imprevedibilità dei mercati finanziari e l’emergere di nuove crisi politiche potrebbe, infine, contribuire a rendere ancora più complesso lo scenario mondiale ed a generare problematiche che dovranno essere affrontate in maniera tempestiva.

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