Il nuovo capitolo del risiko bancario italiano offre diverse novità e spunti per comprendere come cambieranno le dinamiche del panorama finanziario nazionale: oggi è atteso il consiglio di amministrazione del Monte dei Paschi di Siena che dovrà ponderare le due offerte, la proposta di fusione alla pari di Banco Bpm e l’offerta pubblica di scambio di Intesa Sanpaolo dal valore di oltre 30 miliardi di euro che potrebbe segnare una cesura nella banca più antica del mondo, portando molte filiali in dote a Bper. En passant, continua il progetto di incorporazione e ricerca di sinergie con Mediobanca in un contesto di razionalizzazione delle attività di Piazzetta Cuccia e di valorizzazione delle sinergie.

Le mosse attorno Mps

Mps non vuole partire battuta e non si considera terra di conquista designata dall’operazione di Intesa, mentre nel frattempo dall’assemblea dell’Associazione Bancaria Italiana (Abi) il ministro dell’Economia e delle Finanze Giancarlo Giorgetti annuncia ciò che era atteso da tempo, e cioè che il Tesoro chiuderà l’epoca delle partecipazioni nelle banche entro il prossimo anno. Un annuncio riferito, senza nominarla, proprio alla banca senese, salvata dal Mef nel 2016 e da allora riportata, in forma più risanata, sul mercato.

Parole, quelle del ministro, che lasciano presagire una sostanziale neutralità di Via XX Settembre per le manovre che stanno riguardando Rocca Salimbeni, le cui offerte hanno del resto dinamiche diverse. La proposta di fusione con Bpm parla soprattutto al Ceo Luigi Lovaglio e al Cda rinnovato ad aprile col colpo di scena del grande ritorno del manager artefice dell’operazione-Mediobanca, mentre Carlo Messina, Ceo di Intesa, ha ricordato, come nota Quotidiano.net, che l’operazione del suo gruppo è diretta agli azionisti, e che ciò vale a prescindere delle valutazioni sull’operazione da parte del management senese.

Dopo un 2025 intenso e che ha visto spesso ampiamente dibattuto il nodo degli intrecci tra sistemi di potere finanziari di varia natura, il 2026 è l’anno del ritorno all’ordine. Gli azionisti di Siena hanno rimesso in sella Lovaglio e ora dovranno capire, anche sulla base degli indirizzi del Cda, quale offerta ritenere più allettante. Va da sé che a loro modo le partite di Mps, Mediobanca (scalata nel 2025 dal Monte) e Generali (partecipata da Mediobanca) sembrano oggi molto meno concatenate di quanto fossero lo scorso anno. Ogni dossier influenza gli altri, ma si andrà un passo alla volta. E il primo passo importante sarà capire la linea di Mps sulle offerte che la riguardano.

Le domande aperte sulle banche

Dietro le partite incrociate, chiaramente, restano comunque diversi assetti che si dovranno definire. Cosa farebbe Intesa, in caso di scalata, di Mediobanca da un lato e della partecipazione in Generali dall’altra? Messina, del resto, lo ha detto: intende rifare grande Piazzetta Cuccia. Bisognerà capire come intenderà procedere se il deal avrà successo. Che scenari, invece, aspettarsi sul dossier Bpm-Mps dalla crescente presenza a Piazza Meda di Credit Agricolé, giunta oramai al 29% della partecipazione? E con che “coalizione” tra i soci cercherà di muoversi Lovaglio, fresco di riconferma, per massimizzare il ruolo di una Mps protagonista, sia in fase espansiva che come obiettivo, di un risiko che sta cambiando il volto della finanza italiana? Queste domande saranno destinate ad accompagnare a lungo un mondo bancario in cui sarà il mercato ad avere centralità per capire come cambieranno rapporti di forza e influenza tra istituti e azionisti.

Noi di InsideOver ci mettiamo cuore, esperienza e curiosità per raccontare un mondo complesso e in continua evoluzione. Per farlo al meglio, però, abbiamo bisogno di te: dei tuoi suggerimenti, delle tue idee e del tuo supporto. Unisciti a noi, abbonati oggi!

L'articolo Mps al bivio tra Intesa e Bpm. E Giorgetti annuncia: finisce l’era dello Stato-azionista nelle banche proviene da InsideOver.

Il gigante si è svegliato: Intesa Sanpaolo ha osservato la partita aperta delle “signorie” finanziarie tra 2025 e 2026 fino alla sera di ieri quando, poco dopo l’apertura di un dialogo diretto tra Banco Bpm e Monte dei Paschi di Siena per una fusione paritaria volta a creare un “Terzo Polo” di sistema, ha rotto gli indugi deliberando un’offerta pubblica d’acquisto da 30,9 miliardi di euro proprio per Mps. Banca che negli ultimi due anni è stata protagonista di molte rivoluzioni e ora si trova nel mirino del primo gruppo italiano.

Le manovre di Intesa

Intesa Sanpaolo risponde in patria alle manovre della rivale Unicredit, attiva in Europa alla scalata di Commerzbank, e mira a creare un gigante europeo da 16 miliardi di euro di utili entro il 2029 e gioca in sponda con Unipol, gruppo assicurativo bolognese che, soprattutto, controlla Bper. Quest’ultima è stata la banca che maggiormente si è espansa quando nel 2020-2021 Intesa acquisì Ubi, terza banca italiana, e dovette per ragioni di antitrust vendere molte filiali, scegliendo proprio la Banca Popolare dell’Emilia Romagna come destinataria. Carlo Messina, Ceo di Intesa, ha osservato con attenzione questi anni di dinamiche finanziarie e ha aspettato che in casa Mps si aprisse una finestra d’opportunità per agire. Il Monte guidato da Luigi Lovaglio ha espugnato Mediobanca e poi ha visto la rottura tra gli azionisti forti, Delfin e Caltagirone, che ha sostanzialmente contenuto la strategia degli alleati di puntare fino alla conquista di Assicurazioni Generali, partecipate da Piazzetta Cuccia.

Intesa e Unipol, mosse incrociate

In parallelo, a cavallo tra assicurazioni e finanza, Unipol e il Ceo Carlo Cimbri, acquisito con l’Opa di Bper su Popolare di Sondrio il controllo su una banca strutturata e ben ramificata, mirano a costruire un gruppo che sarebbe il secondo d’Italia in termini di sportelli e potrebbe dunque essere, di fatto, il terzo polo ideale per le regine del sistema finanziario italiano. Una competitor di mercato, radicata a cavallo tra settori diversi ma con un profilo coerente interno appare forse a Intesa un attore più adatto con cui conformarsi di un sistema bancario espansionista e energico come quello che potrebbe nascere se andasse avanti l’offerta concorrente, la proposta di fusione Mps-Bpm.

L’asse Intesa-Unipol guarda a quell’azionariato composito fatto di fondi e di sostenitori di una governance ordinata che ad aprile ha riportato in sella Lovaglio dopo la rottura col board dei mesi precedenti ed è profondamente radicato nel sistema internazionale. Inoltre, Messina mira a togliere definitivamente dall’equazione l’ipotesi che Mps possa essere la cabina di regia da cui scalare Generali. In parallelo all’assalto al Monte il cda di Corso Inghilterra ha anche deliberato l’acquisto del 3% di Generali, ribadendo però la natura unicamente finanziaria della partecipazione che Mps, tramite Mediobanca, detiene. In Generali, peraltro, Unciredit è il terzo azionista ed è possibile sottolineare come tra espansioni finanziarie, consolidamenti e azioni strategiche i due giganti stiano mirando a rimettere ordine nella finanza nazionale sistematizzando a livello di mercato le manovre di acquisizione, la competizione e le operazioni di consolidamento.

Mps nel mirino, si consolida il dualismo Unicredit-Intesa

Mps, a lungo perno del risiko bancario come acquirente, vede oggi un’importante offerta giungere alla sua porta e dovrà capire la stabilità dell’azionariato e la convenienza di unirsi potenzialmente all’impero di Intesa, “numero uno” della finanza italiana che vuole fare di competitività e economie di scala un fattore di robustezza. In pochi giorni Unciredit con l’espansione in Commerzbank e Intesa con la mossa a sorpresa su Mps mostrano chiaramente che nessun terzo polo, ad oggi, potrà rivaleggiare la potenza di fuoco e la profonda capacità di azione del mercato delle due regine della finanza italiana. Rivali in molti campi, ma non nella tendenza a voler fare della partita per il predominio del mondo bancario un affare a due.

L'articolo Il risveglio del gigante: Intesa, 30 miliardi per scalare Mps proviene da InsideOver.

Finora, nel risiko bancario italiano ha fatto molto discutere l’atteggiamento sornione della prima banca italiana per asset gestiti, Intesa Sanpaolo. L’istituto di Corso Inghilterra ha continuato con la sua rotta mentre nel 2025 i grandi gruppi si sfidavano tra scalate, manovre politico-finanziarie, consolidamenti: guidance solida, aumento dei ricavi, focalizzazione sui fondamentali finanziari in Italia e all’estero, presentazione di un’immagine di stabilità strutturale.

Il Ceo Carlo Messina lo ha detto chiaramente lunedì, presentando i risultati finanziari per il 2025 di Intesa, forte di 9,3 miliardi di euro di utili, in crescita di oltre il 7% sul 2024, e facendo capire tre questioni fondamentali. Primo, Intesa non si sente sfidata dalla crescita di rivali come Unicredit e si intende come banca di sistema, che entra per comandare laddove acquista (come successo con Ubi nel 2020-2021) e non vuole strappi nel suo avanzamento.

L’espansione di Intesa

Secondo, la sua espansione sarà all’estero principalmente tramite acquisizione di reti di promotori e di private banker per aumentare la sua allure continentale perché “la principale sfida a medio termine – scrivono gli analisti di Merryll Lynch – sarà come esportare la sua storia di successo al di fuori dell’Italia”. Infine, Intesa Sanpaolo indica nel ruolo di sostegno allo sviluppo sistemico del Paese una sua rotta. 374 miliardi di euro di crediti all’economia reale dal 2026 al 2029, 260 in Italia direttamente alle imprese: “Questo è il Pnrr di Intesa Sanpaolo”, ha detto Messina presentando le strategie future del gruppo.

In altre parole: finisce il Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza ma Corso Inghilterra fa capire che c’è ed è pronta ad agire. Mandando un triplice messaggio. Alle rivali, sfidate su analoghi parametri e a presentare la propria capacità di sviluppo di sistema. All’economia reale, perché vedano in Intesa un motore di sviluppo. Infine, alla politica. Mentre il governo di Giorgia Meloni nel 2025 ha provato a tessere una fitta rete tra istituzioni e finanza, Intesa è rimasta in disparte. O meglio, ha continuato a essere sé stessa, in un contesto in cui finora nessun sommovimento politico ha cambiato profondamente l’assetto patrimoniale, il rapporto con le fondazioni bancarie che ne sono il cuore pulsante, il ruolo primario nel mercato.

Il messaggio di Messina e Intesa a Meloni

Il messaggio di Messina e il riferimento al post-PNRR è netto. Come scritto su Mow, “in un Paese che non cresce (e che senza il PNRR sarebbe in recessione) l’apporto delle banche, di Intesa così come delle rivali, sarà vitale” e questo “vale per Intesa, vale per Unicredit, vale per molti altri istituti: l’Opa di Meloni sulla finanza è ancora incompleta“, e poche settimane dopo la manovra finanziaria che ha tassato i profitti bancari dal gruppo col cuore tra Torino e Milano emerge con forza l’invito a considerare la relazione in chiave strategica e non sul fronte del dualismo politica-finanza.

In questo, Messina e Intesa si troveranno d’accordo con i rivali, Unicredit e il suo Ceo Andrea Orcel: la finanza sistemica, che pesa per un terzo di Piazza Affari e garantisce risparmi e investimenti, ricorda e reclama il suo spazio e vuole elevarsi oltre il risiko e le battaglie tra salotto e mercato. Continuando un sentiero di espansione che andrà misurato sulla capacità di spostare i centri di profitto dalla gestione passiva dei risparmi e dei patirmoni all’uso attivo dei fondi per stimolare imprenditoria e sviluppo. Vero salto di qualità che serve al sistema bancario italiano per acquisire un crescente gradiente di maturità.

Le grandi partite economiche e tecnologiche plasmano il mondo di oggi. Su InsideOver le commentiamo con attenzione e curiosità. Per contribuire a sostenere una testata che vuole leggere il mondo di domani mentre è in elaborazione, abbonati e sostieni il nostro lavoro.

L'articolo Così Intesa si chiama fuori dal risiko e si consolida come banca di sistema proviene da InsideOver.