Dove andranno le Borse in questo scorcio di luglio ? Ad agosto ci sarà il tradizionale ritracciamento ?
Wall Street ieri sera ha tirato il fiato. In molti sono convinti che siamo al canto del cigno di un rialzo che dura ormai da troppo tempo. Lo spauracchio dei tassi di interesse alti che continua a tenere banco nonostante le rassicurazioni che prima o poi caleranno potrebbero influire sulla seconda tornata di utili trimestrali che stanno per inondare il mercato azionario USA. Come sempre in questi casi l’effetto sorpresa giocherà la parte maggiore.
Questa valutazione banale dello stato macro degli USA non tiene però conto che siamo in un anno pre-elettorale e che durante le elezioni USA Wall Street è sempre stata tonica come dimostra il grafico che segue: sostanzialmente giugno, luglio ed agosto degli ani elettorali sono sempre stati boombastici e quindi anche quest’anno dovremmo seguire la traduzione alla faccia dell’antico adagio “Sell in may and go away” (vendi a maggio e vai in vacanza):
Per fortuna oggi le borse europee sono al rialzo ma ne vedremo solo delle belle oggi pomeriggio dopo la seconda audizione di Jerome Powell davanti al Congresso alle 16 presso la commissione delle Finanze della Camera dei Rappresentanti. Ieri alla riunione della camera dei Deputati Powell ha detto l’ovvio ovvero che la Fed deciderà sui tassi in occasione di ogni riunione senza fare dichiarazioni roboanti in anticipo.
Qui di seguito un grafico che spiega come la disoccupazione USA è ancora al di sotto del trend di lungo periodo e quindi può solo salire a favore di un ribasso dei tassi:
Date le recenti indicazioni di rallentamento della crescita e del mercato del lavoro, i mercati seguiranno da vicino se fornirà indicazioni su un possibile calendario. Il mercato dei futures sui ‘Fed Funds’ valuta una probabilità di quasi l’80% di un primo allentamento a settembre. L’indice dei prezzi al consumo di giugno è atteso per giovedì e si prevede una stabilizzazione su base annua al 3,1% e al 3,4% per la misura sottostante.
Quello che preoccupa di questo rialzo di Wall Street è che praticamente il movimento dei prezzi è sostenuto da un pugno di azioni contaminate dalla febbre dell’intelligenza artificiale mentre il resto del mercato traccheggia. Nel grafico che segue la concentrazione del mercato azionario USA, come si può vedere sono solo pochi titoli ad alta capitalizzazione che fanno muovere gli indici ovvero come si dice in gergo tecnico il respiro del mercato è sul minimo (solo pochi titoli a grande capitalizzazione spostano gli indici al rialzo).
CONCLUSIONE: se per luglio ed agosto è possibile una prosecuzione del rialzo, o meglio è probabile una prosecuzione del rialzo, è evidente che in una situazione come questa di ipercomprato ovunque e di pochi titoli stabilmente al rialzo una correzione di almeno il 10% è prossima.
Nel mentre che aspettiamo cosa ci diranno i mercati in questi prossimi mesi estivi, che ne dite di rilassarci sotto l’ombrellone con uno dei trader più noti al mondo che svela, in un libro ad edizione limitata, vere e proprie strategie di trading vincenti?
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