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Nessuno tocchi l’oro. Nelle fasi di crisi economica internazionale, l’Italia ha una linea del Piave¬†a difesa del suo sistema nelle riserve auree conservate nei caveau di¬†Via Nazionale. Le oltre 2400 tonnellate d’oro sotto il controllo della¬†Banca d’Italia¬†e conservate tra la sede centrale (44,9%), gli Stati Uniti (43,3%), la Svizzera (6,1%) e il Regno Unito (5,7%) rappresentano un argine materiale, economico e simbolico ai rischi di una slavina finanziaria.

Anche nell’era dell’iper-finanziarizzazione, del trading ad alta frequenza,delle competizioni tra sistemi-Paese e del confronto tra globalizzazione e nazionalismo economico l’oro mantiene l’importanza che ricopre dai tempi dell’inizio della concezione dell’economia nelle societ√† umane. Esso √®¬†emblema della fiducia¬†e della resistenza dei sistemi, ma anche¬†efficace bene rifugio¬†che acquisisce valore proprio quando le nubi di tempesta si addensano sulle economie reali e i sistemi finanziari.

Da tempo,¬†scrive Alessandro Plateroti sul¬†Sole 24 Ore,¬†ultimamente ‚Äúl‚Äôoro sovrano √® tornato ad occupare un ruolo chiave per Stati e mercati. Sia come riserva di valore in caso di crisi valutaria o sistemica, sia come garanzia collaterale per gli investimenti speculativi o per il bilanciamento dei rischi di portafoglio‚ÄĚ.

Nelle ultime settimane il prezzo dell’oro sui mercati internazionali ha sfondato¬†quota 1.600 dollari l’oncia¬†per effetto dello spostamento sul metallo nobile di scommesse, Etf, futures e investimenti orfani della liquidit√† dell’economia reale e di altri settori anemici come il¬†mercato del petrolio. Il trend era gi√† in atto, dato che la crescita cumulata del prezzo dell’oro da dicembre 2018 √® pari al 20%. Ci√≤ ha avuto conseguenze anche sui bilanci della Banca d’Italia, come fa notare¬†Il Tempo: “Alla fine dello scorso anno l’importo scritto nel patrimonio era pari a 106,742 miliardi di euro con un incremento di 18,378 milioni rispetto alla fine dell’ esercizio precedente. Non c’√® stato nessun nuovo acquisto, per√≤. La consistenza √® rimasta invariata a 79 milioni di once, pari a 2.452 tonnellate, e la rivalutazione dovuta esclusivamente alla maggiore quotazione del metallo”.

Le riserve sono un baluardo materiale e politico. Non si parla di¬†vendere l’oro¬†per ottenere liquidit√† anti-crisi in risposta al coronavirus o, come qualcuno pensa, di prendere le riserve auree come garanzia contro possibili prestiti internazionali. In entrambi i casi, la strada sarebbe senza uscita: una vendita d’oro da parte dell’Italia deprimerebbe notevolmente i prezzi sui mercati globali, mentre nessun investimento o prestito pu√≤ valere una contropartita materiale in monete e lingotti d’oro.

La contropartita √® nel valore intrinseco dell’oro e della certezza che alla sua garanzia corrisponderanno, sempre e comunque, le garanzie della tenuta dell’Italia come potenza economica.¬†Sia che si parli del fatto che il Paese potr√† sempre avere un controvalore capace di coprire eventuali¬†emissioni di titoli¬†o, nel¬†worst case scenario, di coprire un naufragio dell’euro sia che si faccia riferimento al potere simbolico dell’oro i caveau di Banca d’Italia sono un cruciale asset strategico. Le valute passano, il valore intrinseco dell’oro no: dall’Impero romano al mondo guidato dalle istituzioni economiche di stampo statunitense cos√¨ √® stato. E anche dopo la fine del¬†gold standard¬†la relazione non si √® rotta. Vale lo stesso anche per l’euro: e questo basta a ricordare come l’Italia dovrebbe difendere a spada tratta il suo oro.

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